自上周四標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入技術(shù)型回調(diào)區(qū)間后,，上周五美股明顯反彈,，標(biāo)普500指數(shù)單日上漲2.13%,，挽回了部分失地,。

美東時間周日,，摩根士丹利首席美股策略師邁克爾·威爾遜預(yù)測,，最近的美股狀況顯示，在經(jīng)歷了2月份以來的大幅下跌后,，美股有可能出現(xiàn)短期反彈,。但他也警告稱，這樣的反彈趨勢能持續(xù)多久仍然是個未知數(shù),。

威爾遜表示,，美國股市目前處于自2022年以來的首次超賣狀態(tài)，市場情緒和倉位指標(biāo)都顯示出反彈信號,，美股的季節(jié)性趨勢料在3月下半月改善,。近期美元走軟可能提振第一季度的企業(yè)盈利，因此有理由預(yù)期市場將出現(xiàn)暫時反彈。

然而,，大摩對此持懷疑態(tài)度。威爾遜認(rèn)為,，盡管近期美股有短暫反彈的潛力,，但從技術(shù)性指標(biāo)來看，美股市場的技術(shù)面已經(jīng)遭受了相當(dāng)大的損害,，現(xiàn)階段不太可能出現(xiàn)長期反彈,。標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克100指數(shù),、羅素1000成長指數(shù)和羅素1000價值指數(shù)都已經(jīng)跌破200日移動均線,，這使得該均線現(xiàn)在轉(zhuǎn)變?yōu)樽枇ξ欢侵挝弧Ｓ尚”P股組成的羅素2000指數(shù)受到的打擊尤其嚴(yán)重——自2022-2023年熊市以來,，首次跌破200周移動平均線,。

標(biāo)普500指數(shù)上周四跌至5505點，已跌至摩根士丹利此前預(yù)測的該指數(shù)上半年交易區(qū)間的下限5500點,。而上周五的市場走勢表明,，美股已經(jīng)開始反彈。盡管此次反彈可能為短期上漲提供機會,，但推動大盤回調(diào)的基本面因素仍未得到解決,。

摩根士丹利的策略師們認(rèn)為，美國眼前的經(jīng)濟(jì)衰退勢頭早在特朗普上臺之前就已經(jīng)開始,。去年12月時美股估值過高,，同時美聯(lián)儲在大幅降息后暫停降息步伐，美元也在去年末走強,，這些因素都對第四季度財報季的企業(yè)盈利預(yù)期造成了壓力,。此外，過去幾年主導(dǎo)美股市場表現(xiàn)的科技巨頭正面臨新的挑戰(zhàn),，預(yù)計2025年人工智能資本支出增長將放緩,，這對一些最大的科技股產(chǎn)生負(fù)面影響。

美國不斷擴(kuò)大的財政赤字預(yù)計將拖累未來的經(jīng)濟(jì)增長,。2024年第四季度,，美國財政赤字較上年同期激增40%。特朗普政策的不確定性,，如關(guān)稅和美國政府效率部的影響,，也給前景蒙上了陰影。

展望2025年接下來的時間,，大摩認(rèn)為,，盡管美股暫時可能出現(xiàn)短期反彈，但仍需對市場維持長期復(fù)蘇的能力持謹(jǐn)慎態(tài)度。美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期正在下降,，這將導(dǎo)致美股估值下降,。未來美股表現(xiàn)想要出現(xiàn)持續(xù)的積極趨勢，可能還需要再等待幾個季度的時間,。

威爾遜表示,，從5500-6100區(qū)間的底部出現(xiàn)短期反彈的可能性更大，這一反彈是由低質(zhì)量股票引領(lǐng)的,，支持了他的觀點,，即當(dāng)前的反彈不太可能創(chuàng)出新高，除非眾多增長阻力因素得到扭轉(zhuǎn),，或者貨幣政策再次放松,。