大摩：4月2日不是美股“利空出盡” 市場(chǎng)仍存不確定性

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-04-01 07:41:06 東方財(cái)富網(wǎng)

隨著特朗普提出的“對(duì)等關(guān)稅”生效日期臨近,，市場(chǎng)期待4月2日能夠提供明確答案。然而，摩根士丹利全球固定收益研究主管Michael Zezas在報(bào)告中指出,，盡管這一天被投資者標(biāo)記為重要日期，但目前對(duì)于具體政策內(nèi)容知之甚少。政府強(qiáng)調(diào)公平貿(mào)易關(guān)系和互惠原則，但實(shí)際細(xì)節(jié)尚不清晰,。

Zezas提到，投資者對(duì)墨西哥,、加拿大及某些關(guān)鍵產(chǎn)品的關(guān)稅公告,、談判、延期和變化感到困惑,?；セ蓐P(guān)稅政策可能涉及廣泛的產(chǎn)品和國(guó)家,，政府還在考慮是否需要將外國(guó)消費(fèi)稅和非關(guān)稅壁壘納入考量范圍。

摩根士丹利認(rèn)為,，在眾多不確定因素下,，單一路徑指導(dǎo)投資策略并不明智，建議等待4月2日解答兩個(gè)關(guān)鍵問題：一是公告能否明確關(guān)稅政策,；二是關(guān)稅增加幅度是否足以進(jìn)一步惡化經(jīng)濟(jì)前景,。即使到了4月2日，市場(chǎng)可能仍無法獲得全部信息,，但或許能獲得一些線索,。

如果4月2日的公告提供了高清晰度且關(guān)稅增加幅度較小，并且沒有進(jìn)一步擴(kuò)大關(guān)稅的計(jì)劃,，那么對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的額外打擊可能相對(duì)較小,。不過，已實(shí)施的關(guān)稅預(yù)計(jì)仍將對(duì)經(jīng)濟(jì)施加壓力,，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)顯著放緩,。

若公告缺乏具體性但承諾大幅增加關(guān)稅，這不會(huì)立即惡化低于共識(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,。這種情況下,，缺乏具體性可能暗示通過談判緩解關(guān)稅的可能性。

反之,，如果4月2日的公告明確了大幅增加關(guān)稅的信息，這對(duì)固定收益相對(duì)股票最為有利,。這可能包括超出關(guān)稅差異的關(guān)稅增加,，考慮外國(guó)消費(fèi)稅和非關(guān)稅壁壘，以及明確表示與貿(mào)易伙伴談判以緩解新行動(dòng)的門檻很高,。在這種情況下,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期將明顯低于共識(shí)，股票價(jià)格可能會(huì)下降,。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

關(guān)閉

大摩：4月2日不是美股“利空出盡” 市場(chǎng)仍存不確定性

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)