美國(guó)相關(guān)部門(mén)公布的數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比上漲2.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期的2.9%和前值3%，核心CPI同比上漲3.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.2%和前值3.3%,，PPI同樣不及前值和預(yù)期。利率期貨顯示市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率增加,，年內(nèi)有望降息75個(gè)基點(diǎn),。

近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再度加劇，激發(fā)了投資資金的避險(xiǎn)情緒,。美國(guó)總統(tǒng)特朗普下令對(duì)也門(mén)胡塞武裝發(fā)起大規(guī)?？找u，以色列和哈馬斯雙方在?；饤l件方面存在較大分歧,，導(dǎo)致加沙地帶的沖突升級(jí)。俄烏和平談判進(jìn)展緩慢,，俄羅斯總統(tǒng)普京同意暫停襲擊烏克蘭能源基礎(chǔ)設(shè)施30天,，但未接受美國(guó)提出的全面停火提議,，使得全面?；鹑沃氐肋h(yuǎn)。

劉冬博指出,，前期加沙?；饏f(xié)議和美俄就俄烏停火談判的初步接觸令地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫,，但近期情況與預(yù)期大相徑庭,。各方對(duì)于自身利益的追逐將使和平談判進(jìn)展艱難，全球地緣風(fēng)險(xiǎn)或?qū)㈤L(zhǎng)期存在,，給黃金提供了易漲難跌的支撐,。

多種因素促使下，國(guó)際金價(jià)不斷走高并突破3000美元/盎司,。瑞銀在研究報(bào)告中將未來(lái)四個(gè)季度國(guó)際金價(jià)目標(biāo)從3000美元提升至3200美元,。Macquarie Group預(yù)測(cè)今年三季度國(guó)際金價(jià)將飆升至3500美元。Agnico Eagle董事長(zhǎng)Sean Boyd認(rèn)為,，在全球不確定性加劇的情況下,，如果金價(jià)漲到5000美元也不會(huì)感到意外。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪表示,，黃金觸及3000美元/盎司關(guān)鍵點(diǎn)位上方后,，短期金價(jià)可能在高位大幅波動(dòng),，但黃金的三重配置價(jià)值將繼續(xù)凸顯，未來(lái)仍有上行趨勢(shì),。她提醒投資者需關(guān)注特朗普政府的關(guān)稅,、移民等政策，這些政策可能導(dǎo)致美國(guó)通脹反彈,，制約美聯(lián)儲(chǔ)降息空間,，從而影響金價(jià)。

近期,，國(guó)際金價(jià)持續(xù)上行背后是大量資金涌入黃金市場(chǎng),。世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，今年2月,，全球黃金ETF需求快速增長(zhǎng),，當(dāng)月共有94億美元流入，凈需求量達(dá)近百?lài)?，?022年3月以來(lái)的最高水平,。北美地區(qū)資金流入68億美元，亞洲地區(qū)流入23億元,，歐洲地區(qū)流入1.5億元,。

劉冬博表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱前景顯現(xiàn),，資金對(duì)黃金ETF的增持有望延續(xù)并成為2025年黃金需求的最大邊際變量,。此外，全球央行已成為黃金的最大買(mǎi)家,。從2022年至2024年,，全球央行連續(xù)三年每年凈購(gòu)入黃金上千噸。2025年,，全球央行購(gòu)買(mǎi)黃金意愿依然濃重,，今年1月，全球央行凈買(mǎi)入黃金18噸,。

截至2025年2月底,，中國(guó)央行持有黃金儲(chǔ)備2289.53噸，自2024年11月以來(lái)已連續(xù)四個(gè)月增持,，今年前兩個(gè)月增持近10噸,。白雪表示，面對(duì)美國(guó)高額債務(wù)負(fù)擔(dān)及逆全球化對(duì)美元資產(chǎn)安全性的沖擊,，各國(guó)央行基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置需求,，將進(jìn)一步強(qiáng)化黃金儲(chǔ)備布局。