分析師：金價(jià)漲到5000美元也不意外 全球避險(xiǎn)情緒助推！過(guò)去的五個(gè)交易日里,，國(guó)際金價(jià)已四次刷新高點(diǎn),。3月19日，倫敦金價(jià)格盤中再創(chuàng)歷史新高,，最高觸及3045美元/盎司,。多家國(guó)際機(jī)構(gòu)已上調(diào)年內(nèi)國(guó)際金價(jià)預(yù)期，個(gè)別分析師甚至認(rèn)為,，國(guó)際金價(jià)漲至5000美元/盎司也不足為奇,。

此前，國(guó)際金價(jià)在2900美元/盎司附近反復(fù)震蕩超過(guò)一個(gè)月,，最終于3月11日突破這一價(jià)位,，并成功站上3000美元/盎司的歷史性關(guān)口,。東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞表示，特朗普關(guān)稅政策未落地前,，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局勢(shì)的不確定性持續(xù)發(fā)酵,，疊加俄烏和中東地區(qū)局勢(shì)不明朗，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求旺盛,。同時(shí),，美元指數(shù)與美股走弱引發(fā)投資者對(duì)美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的擔(dān)憂，資金轉(zhuǎn)向黃金市場(chǎng),，推動(dòng)金價(jià)不斷創(chuàng)下新高,。

隨著金價(jià)攀升，黃金投資市場(chǎng)熱情再度升溫,，大量資金涌入黃金ETF,。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年2月,，全球共有94億美元流入黃金ETF,，為2022年3月以來(lái)的最高水平。

進(jìn)入2025年,，國(guó)際金價(jià)延續(xù)了2024年的上漲態(tài)勢(shì),，且漲勢(shì)更加迅猛。截至目前,，今年倫敦金價(jià)格漲幅已超15%,，而2024年全年漲幅近28%。近期國(guó)際金價(jià)突破3000美元/盎司后加速上行,。國(guó)投期貨研究院貴金屬高級(jí)分析師劉冬博表示,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱及地緣風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)推動(dòng)了黃金行情。特朗普強(qiáng)硬且反復(fù)的關(guān)稅政策加劇市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或滯脹的擔(dān)憂,，恐慌指數(shù)VIX持續(xù)上行,，美元和美債收益率承壓也支撐金價(jià)。

美國(guó)相關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)顯示,，2月CPI同比上漲2.8%,，低于市場(chǎng)預(yù)期的2.9%和前值3%，核心CPI同比上漲3.1%,，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.2%和前值3.3%,，PPI同樣不及前值和預(yù)期。利率期貨顯示市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率增加,，年內(nèi)有望降息75個(gè)基點(diǎn),。

近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再度加劇，激發(fā)了投資資金的避險(xiǎn)情緒,。美國(guó)總統(tǒng)特朗普下令對(duì)也門胡塞武裝發(fā)起大規(guī)?？找u,，以色列和哈馬斯雙方在停火條件方面存在較大分歧,，導(dǎo)致加沙地帶的沖突升級(jí),。俄烏和平談判進(jìn)展緩慢，俄羅斯總統(tǒng)普京同意暫停襲擊烏克蘭能源基礎(chǔ)設(shè)施30天,，但未接受美國(guó)提出的全面?；鹛嶙h，使得全面?；鹑沃氐肋h(yuǎn),。

劉冬博指出，前期加沙?；饏f(xié)議和美俄就俄烏?；鹫勁械某醪浇佑|令地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫，但近期情況與預(yù)期大相徑庭,。各方對(duì)于自身利益的追逐將使和平談判進(jìn)展艱難,，全球地緣風(fēng)險(xiǎn)或?qū)㈤L(zhǎng)期存在，給黃金提供了易漲難跌的支撐,。

多種因素促使下，國(guó)際金價(jià)不斷走高并突破3000美元/盎司,。瑞銀在研究報(bào)告中將未來(lái)四個(gè)季度國(guó)際金價(jià)目標(biāo)從3000美元提升至3200美元,。Macquarie Group預(yù)測(cè)今年三季度國(guó)際金價(jià)將飆升至3500美元。Agnico Eagle董事長(zhǎng)Sean Boyd認(rèn)為,，在全球不確定性加劇的情況下,，如果金價(jià)漲到5000美元也不會(huì)感到意外。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪表示,，黃金觸及3000美元/盎司關(guān)鍵點(diǎn)位上方后,，短期金價(jià)可能在高位大幅波動(dòng)，但黃金的三重配置價(jià)值將繼續(xù)凸顯,，未來(lái)仍有上行趨勢(shì),。她提醒投資者需關(guān)注特朗普政府的關(guān)稅、移民等政策,，這些政策可能導(dǎo)致美國(guó)通脹反彈,，制約美聯(lián)儲(chǔ)降息空間，從而影響金價(jià),。

近期,，國(guó)際金價(jià)持續(xù)上行背后是大量資金涌入黃金市場(chǎng)。世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示,，今年2月,，全球黃金ETF需求快速增長(zhǎng),，當(dāng)月共有94億美元流入，凈需求量達(dá)近百噸,，為2022年3月以來(lái)的最高水平,。北美地區(qū)資金流入68億美元，亞洲地區(qū)流入23億元,，歐洲地區(qū)流入1.5億元,。

劉冬博表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱前景顯現(xiàn),，資金對(duì)黃金ETF的增持有望延續(xù)并成為2025年黃金需求的最大邊際變量,。此外，全球央行已成為黃金的最大買家,。從2022年至2024年,，全球央行連續(xù)三年每年凈購(gòu)入黃金上千噸。2025年,，全球央行購(gòu)買黃金意愿依然濃重,，今年1月，全球央行凈買入黃金18噸,。

截至2025年2月底,，中國(guó)央行持有黃金儲(chǔ)備2289.53噸，自2024年11月以來(lái)已連續(xù)四個(gè)月增持,，今年前兩個(gè)月增持近10噸,。白雪表示，面對(duì)美國(guó)高額債務(wù)負(fù)擔(dān)及逆全球化對(duì)美元資產(chǎn)安全性的沖擊,，各國(guó)央行基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置需求,，將進(jìn)一步強(qiáng)化黃金儲(chǔ)備布局。