本次黃金牛市會持續(xù)多久 20年超長周期預(yù)測

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2025-03-23 10:15:55 新浪財經(jīng)

我們可能正經(jīng)歷一場長達20年的黃金牛市，預(yù)計到2025年黃金價格的上限參考值為3250美元/盎司,。黃金和虛擬貨幣跳出了貨幣體系，可以分散貨幣體系帶來的風(fēng)險,。黃金是少數(shù)既跳出貨幣體系又獲得廣泛共識的資產(chǎn)。比特幣雖然也跳出了貨幣體系，但目前獲得的共識遠不及黃金廣泛,。因此，黃金在未來仍將是不可或缺的財富貯藏手段,。強勢貨幣是全世界貨幣體系的基礎(chǔ),。當(dāng)強勢貨幣地位被某些因素削弱時，黃金出現(xiàn)牛市,；而當(dāng)市場預(yù)期這些因素將消散時,，黃金牛市結(jié)束,。本次黃金牛市有兩個驅(qū)動力：對美國債務(wù)快速增長的擔(dān)憂以及中國崛起對美元地位的挑戰(zhàn)。

本次黃金牛市會持續(xù)多久 20年超長周期預(yù)測

關(guān)于本次黃金牛市的持續(xù)時間,，筆者認為黃金將走出超長牛市,，時間可達20年（2019年至2039年）。上一輪黃金牛市于2011年見頂后,，黃金價格開始回落,。盡管2015年金價觸底，但在2015年至2017年間并未顯著上漲,，因此通常認為本次黃金牛市始于2018年或2019年,，本文選擇2019年作為起點。

本次黃金牛市會持續(xù)多久 20年超長周期預(yù)測

此次黃金牛市分為兩個階段,。第一階段的上漲動力是市場對美國公共債務(wù)問題的擔(dān)憂,，第二階段則是中國崛起對美元地位的挑戰(zhàn)。兩個階段之間可能出現(xiàn)深度回調(diào),。

本次黃金牛市會持續(xù)多久 20年超長周期預(yù)測

在第一階段,，美國面臨公共債務(wù)過高且快速增長的問題。自2014年起,，美國財政赤字率在低位徘徊,，但2018年后突破4%，并在2020年達到14.7%,。為控制債務(wù)規(guī)模,，財政赤字率需控制在4%以內(nèi)。只要債務(wù)問題未解決,，黃金牛市就處于第一階段,。為了解決債務(wù)問題，美國必須控制債務(wù)利息支出并保持稅收穩(wěn)中有升,。然而,，短期內(nèi)這兩點往往存在沖突。例如,，經(jīng)濟蕭條可帶動利率下行,，降低債務(wù)利息支出，但同時會減少稅收收入,。

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