國(guó)際金價(jià)在首次突破3000美元/盎司大關(guān)后繼續(xù)上漲。3月20日，COMEX期貨黃金價(jià)格盤(pán)中觸及3065.2美元/盎司,，創(chuàng)下歷史新高。年初以來(lái),，國(guó)際金價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)14%。

美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性,、市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的重新預(yù)期,，以及各國(guó)央行的持續(xù)購(gòu)金是近期推動(dòng)金價(jià)上升的主要原因。避險(xiǎn)需求也是推動(dòng)金價(jià)上漲的重要因素,。在美國(guó)關(guān)稅政策未落地前,，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局勢(shì)的不確定性將持續(xù)發(fā)酵，疊加地緣政治局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化,，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求仍將支撐金價(jià),。美國(guó)2月份通脹溫和回落，市場(chǎng)普遍認(rèn)為當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)高于滯脹上行風(fēng)險(xiǎn),，這將進(jìn)一步助推金價(jià)上行,。

黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位愈發(fā)凸顯。國(guó)際市場(chǎng)對(duì)黃金的投資和儲(chǔ)備需求居高不下,，加之全球通脹風(fēng)險(xiǎn)尚未消退,，全球股市匯市震蕩加劇、美元避險(xiǎn)地位遭受沖擊,，進(jìn)一步推升了投資者對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的青睞,，推動(dòng)黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高。

市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期也是左右金價(jià)的一個(gè)重要變量,。2月份美國(guó)通脹數(shù)據(jù)均低于前值和預(yù)期,，主要是由能源價(jià)格回調(diào)，以及交通出行與新車價(jià)格回落等帶動(dòng),。通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期回落,，帶動(dòng)了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期出現(xiàn)大幅回升，使得黃金投資需求受到提振,。

全球央行的購(gòu)金熱還在延續(xù),。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份,，全球央行凈購(gòu)黃金18噸。2024年全球黃金需求達(dá)到4974噸，創(chuàng)歷史新高,，其中全球央行購(gòu)金量連續(xù)3年突破1000噸且四季度同比增長(zhǎng)54%,，貢獻(xiàn)了2024年黃金需求增量的70%以上。預(yù)計(jì)今年全球央行仍將持續(xù)加大黃金購(gòu)買(mǎi)力度,，這一趨勢(shì)主要源于當(dāng)前全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的常態(tài)化,、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)不確定性增強(qiáng)以及美元信用的持續(xù)惡化。黃金作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)和支付手段的配置價(jià)值仍在不斷上升,，央行也將繼續(xù)加大購(gòu)金力度,。

全球央行可以通過(guò)增加黃金儲(chǔ)備來(lái)推進(jìn)本幣結(jié)算，從而降低對(duì)美元的依賴程度,。黃金作為一種不受單邊制裁影響的非主權(quán)信用儲(chǔ)備資產(chǎn),，能夠有效對(duì)沖單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),。其高流動(dòng)性特質(zhì)也能成為國(guó)際支付體系的穩(wěn)定保障,，有助于增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用。因此,，基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置的需求,，全球央行仍將持續(xù)強(qiáng)化對(duì)黃金的部署。

展望未來(lái),，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì),，黃金價(jià)格仍有震蕩走高的可能。黃金或維持長(zhǎng)期中樞上行趨勢(shì),，除了市場(chǎng)不確定性上升等利多因素外,，黃金的保值功能也會(huì)提供長(zhǎng)期上漲動(dòng)力。由于美元債務(wù)與政府杠桿率持續(xù)走高,，美元信用與購(gòu)買(mǎi)力正持續(xù)下滑,，各國(guó)央行自2022年以來(lái)持續(xù)大量增持黃金，有利于黃金價(jià)格的上漲,。

長(zhǎng)期而言,，美國(guó)通脹仍未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的控制目標(biāo)，加之美國(guó)關(guān)稅政策令通脹擔(dān)憂升溫,，將給具有抗通脹屬性的黃金價(jià)格帶來(lái)持續(xù)支撐,。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遭遇阻力,，其他大類資產(chǎn)收益率或普遍承壓,，帶動(dòng)黃金投資需求繼續(xù)增長(zhǎng)。

對(duì)于想要入手黃金的投資者而言,，當(dāng)前金價(jià)已處于相對(duì)高位,，投資風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加,。相較于以短期投資為目的購(gòu)買(mǎi)黃金，投資者更應(yīng)傾向于以儲(chǔ)備和收藏為目的持有黃金,。這種策略不僅能夠滿足投資組合多樣化與風(fēng)險(xiǎn)分散的需求,，還能有效減少因黃金價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的潛在損失，從而在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中更好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值與增值目的,。