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券商發(fā)布3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議思考經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加

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2025-03-23 15:57:45 第一財(cái)經(jīng)

美聯(lián)儲(chǔ)決定維持基準(zhǔn)利率在4.25%-4.5%的目標(biāo)范圍內(nèi)，并繼續(xù)按原有節(jié)奏執(zhí)行縮表,。從4月開始,，每月美債減持上限將從250億美元降至50億美元,，MBS縮減保持不變,。3月點(diǎn)陣圖顯示,，2025年目標(biāo)利率預(yù)期中值為3.9%,，意味著年內(nèi)可能有兩次降息,。會(huì)議聲明新增了“經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加”的表述，并刪除了“就業(yè)與通脹大致平衡”,。

券商發(fā)布3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議思考

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,，近期調(diào)查顯示經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，但其影響尚待觀察,。美聯(lián)儲(chǔ)無需急于調(diào)整政策立場(chǎng),，等待的成本很低，不急于在5月降息,。貨幣市場(chǎng)緊縮跡象顯現(xiàn),，美聯(lián)儲(chǔ)將以更慢的速度,、更長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行縮表。目前沒有計(jì)劃放緩MBS的減持速度,，因?yàn)閺?qiáng)烈希望MBS退出資產(chǎn)負(fù)債表,。

券商發(fā)布3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議思考經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加

美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)廣泛降溫，2月失業(yè)率略有回升,，U6失業(yè)率大幅走高,。2月ADP新增就業(yè)人數(shù)和挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)大幅下降,，反映了私營(yíng)部門對(duì)特朗普經(jīng)濟(jì)政策不確定性的擔(dān)憂,。通脹方面，核心服務(wù)項(xiàng)順利回落,，但關(guān)稅對(duì)價(jià)格的沖擊或在未來逐漸顯現(xiàn),，短期內(nèi)商品通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)。

券商發(fā)布3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議思考經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加

委員會(huì)對(duì)就業(yè)和通脹的判斷與此前一致,。勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況穩(wěn)定,，通脹仍然偏高。美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)2025年的失業(yè)率預(yù)期至4.4%,，并對(duì)通脹預(yù)期有所上升,，PCE通脹預(yù)期上調(diào)至2.7%。鮑威爾表示,，勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)固,，通脹雖有進(jìn)展但仍偏高。關(guān)稅政策是導(dǎo)致通脹的一部分因素,，但在基線預(yù)測(cè)中,，通脹將是暫時(shí)的，長(zhǎng)期通脹預(yù)期持平或略有下降,，符合2%的目標(biāo),。近兩個(gè)月的商品通脹如果持續(xù)，可能與關(guān)稅有關(guān),。

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