當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)面臨三大機(jī)遇,。供給側(cè)改革相對(duì)充分,，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)阻力小,；大宗消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)定位前所未有,，政策儲(chǔ)備異常豐富；市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)持續(xù)較好,。同為大宗消費(fèi)的汽車產(chǎn)業(yè)此前的一些政策措施,，對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)政策的預(yù)期有啟發(fā)。汽車業(yè)的發(fā)展歷史也可能暗示房地產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向,。

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的歷史定位長(zhǎng)期是防風(fēng)險(xiǎn)和保民生,，因此限制野蠻生長(zhǎng)和穩(wěn)定價(jià)格成為主旋律。2025年之前,，房地產(chǎn)的基本定位依然是防風(fēng)險(xiǎn)和保民生,。例如,，2024年7月二十屆三中全會(huì)提到要統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，落實(shí)好防范化解房地產(chǎn),、地方政府債務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)舉措,，并將房地產(chǎn)劃分到防范化解風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)領(lǐng)域。同時(shí),，會(huì)議通過(guò)的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》中,，加快建立租購(gòu)并舉的住房制度等內(nèi)容屬于“健全保障和改善民生制度體系”章節(jié)，體現(xiàn)了房地產(chǎn)的民生領(lǐng)域定位,。防風(fēng)險(xiǎn)主要是避免行業(yè)野蠻生長(zhǎng)和防止行業(yè)硬著陸,，保民生則主要是避免房?jī)r(jià)和租金上漲，保證房屋供給,。

房地產(chǎn)定位發(fā)生了歷史性變化,，從單純的民生領(lǐng)域轉(zhuǎn)向了大宗消費(fèi)。2025年3月15日,，中共中央辦公廳,、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，其中提到更好滿足住房消費(fèi)需求,，將住房消費(fèi)定位到大宗消費(fèi)領(lǐng)域,。此外，在2025年3月5日國(guó)新辦舉辦的解讀《政府工作報(bào)告》吹風(fēng)會(huì)上提到,，樓市股市是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要“風(fēng)向標(biāo)”,，房地產(chǎn)是老百姓資產(chǎn)最大的一部分。樓市股市穩(wěn)住了,，可以釋放財(cái)富效應(yīng),，更好地提振消費(fèi)，促進(jìn)物價(jià)溫和回升,。房地產(chǎn)的民生屬性轉(zhuǎn)向提升住房品質(zhì),，而消費(fèi)屬性則意味著加力釋放合理需求。作為大宗消費(fèi)的房地產(chǎn)不僅獲得了被“提振”的資格,，也獲得了與汽車并列的地位,。

盡管汽車產(chǎn)業(yè)性質(zhì)上與房地產(chǎn)大相徑庭，但作為先后被提振的兩類大宗消費(fèi),，汽車產(chǎn)業(yè)的一些政策措施對(duì)未來(lái)的房地產(chǎn)政策有啟發(fā)意義,。例如，在交易稅減免方面,，房地產(chǎn)的交易稅收減免力度不小,，但差別化程度不及汽車行業(yè)，未來(lái)可能更趨差別化；財(cái)政補(bǔ)貼方面,，房地產(chǎn)的財(cái)政補(bǔ)貼力度還遠(yuǎn)不及汽車,，未來(lái)在地方層面加大購(gòu)房補(bǔ)貼力度現(xiàn)實(shí)可行；貸款支持方面,，貼息支持重點(diǎn)領(lǐng)域個(gè)人消費(fèi)貸款（包含汽車領(lǐng)域）,，大量車型包含零息貸款方案，而房地產(chǎn)的政策利率（公積金利率）也有明顯下降的空間,；在供給方面,，隨著造車熱的出現(xiàn)，嚴(yán)控造車資質(zhì)審批以避免內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)是前幾年汽車行業(yè)一貫的做法,，而嚴(yán)控增量則是地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì),。無(wú)論從政策的力度還是廣度，鼓勵(lì)汽車消費(fèi)的政策都領(lǐng)先于鼓勵(lì)房屋消費(fèi)的政策,，未來(lái)房地產(chǎn)政策還有持續(xù)加碼的空間,。

住建部部長(zhǎng)曾指出，好汽車和好房子都是人民群眾美好生活的需要,，要學(xué)習(xí)借鑒汽車產(chǎn)業(yè),，為人民群眾建好房子。雖然房地產(chǎn)業(yè)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)上難以匹敵汽車行業(yè),，在不可移動(dòng)屬性和居民資產(chǎn)負(fù)債表中的地位也不是汽車可比,，但汽車行業(yè)的發(fā)展仍然可能是未來(lái)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指引。這包括積極運(yùn)用科技成果提升品質(zhì),，根據(jù)用戶需求打造全新產(chǎn)品,，以提高內(nèi)功為核心的品牌化和規(guī)模化競(jìng)爭(zhēng),，以及在用戶全生命周期探索新收費(fèi)模式，提供新服務(wù)內(nèi)容,，保證建筑的使用價(jià)值不隨時(shí)間快速衰退,。

成交方面，截至3月21日65個(gè)樣本城市二手房七日移動(dòng)平均成交量較2024年春節(jié)后同期同比增長(zhǎng)30%,，較2024年四季度高點(diǎn)增長(zhǎng)11%,。掛牌方面，截至3月21日,，141個(gè)樣本城市掛牌量周度環(huán)比增加0.5%,，相較2024年年末增長(zhǎng)4.4%，處于歷史最高位,。高成交和高掛牌并存,，說(shuō)明改善需求旺盛。房?jī)r(jià)方面，截至3月16日,，北京,、上海、廣州,、深圳,、杭州、成都,、南京二手房掛牌價(jià)周度環(huán)比分別為-0.1%,、 -0.1%、 -0.2%,、 -0.1%,、 0.0%、 -0.1%,、 -0.2%,，多數(shù)城市周度環(huán)比下降。

部分低線區(qū)域和部分低質(zhì)產(chǎn)品繼續(xù)價(jià)格下行,，去化不暢的風(fēng)險(xiǎn),；企業(yè)打造好房子不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)支持性增量政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),。我們看好擅長(zhǎng)好房子營(yíng)建的開(kāi)發(fā)企業(yè)和紅利可能整體超預(yù)期的物業(yè)服務(wù)板塊等,。