金價突破3000美元只是開始嗎黃金牛市遠未結束

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2025-03-25 09:52:43 智通財經

金價突破3000美元只是開始嗎,！黃金近一年來漲勢驚人,，在地緣政治緊張和各國央行持續(xù)買入的推動下，金價周四一度刷新歷史紀錄,，年內累計漲幅接近40%。雖然周五略有回調,，但跌幅溫和,，紐約商品交易所(COMEX)主力黃金期貨僅下跌0.8%，收于3020美元/盎司,。

在一些市場多頭看來,，這輪黃金牛市遠未結束——只要股票和加密貨幣等風險資產繼續(xù)遭到投資者拋售，黃金就有機會一路上沖至4000美元,。彭博情報策略師Mick McGlone表示,，過去幾年黃金最大的對手是美股的強勁表現、美債收益率的上升以及比特幣的崛起,，但現在這些競爭對手一個接一個地在降溫,。

McGlone在其最新報告中指出，如果投資者繼續(xù)失去對風險資產的興趣,，資金勢必會流向更安全的避風港——黃金與美國國債,。Yardeni Research曾在今年2月預測黃金將在某個時點觸及4000美元，債券界知名投資者Jeffrey Gundlach也公開表示看好黃金漲至4000美元,。

金價突破3000美元只是開始嗎黃金牛市遠未結束

黃金和美國國債歷來被視為“避險資產”的代表,。自從幾周前中美、加美之間的貿易摩擦再次升溫后,，市場避險情緒顯著升溫,。標準普爾500指數自2月19日創(chuàng)下歷史新高后已回調約8.1%，比特幣跌幅更為顯著,，近13%,。與此同時，黃金價格卻上漲了近3%,。

資金流動的變化印證了這一趨勢,。根據FactSet數據，過去一個月,，比特幣ETF被投資者撤出超過40億美元,，而去年這些產品還是華爾街最火爆的標的之一，全年吸金超過200億美元,。反觀黃金ETF，則在過去一個月吸引了近70億美元的資金流入,，顯示出其“吸金能力”正在回暖,。

除了黃金，投資者拋售風險資產后還在大舉買入美國國債,，這是另一個傳統(tǒng)避險渠道,。10年期美債收益率在過去一個月從4.42%降至4.24%,，表明投資者買債的需求正在增加。McGlone認為,，美債收益率的下降反而對黃金有利,，因為黃金不像債券那樣提供利息收益，當債券利率下降時,，黃金“無息資產”的劣勢不再那么明顯,，相對吸引力自然上升。

他進一步指出,，未來美債收益率可能會出現大幅下降,，10年期收益率或將從目前的4%左右降至2%左右，類似于中國,、日本等國家的國債水平,。此外，政治風險也是黃金上漲的重要驅動因素之一,。美國政府正在重新塑造二戰(zhàn)以來的全球秩序,，開始加征關稅等貿易壁壘，這對股市非常不利,，投資者的替代選項就是黃金,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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