知名銅行業(yè)交易員科斯塔斯·賓塔斯警告稱，在美國(guó)關(guān)稅風(fēng)暴的影響下,，大量銅涌入美國(guó)可能導(dǎo)致世界其他地區(qū)尤其是主要銅消費(fèi)國(guó)面臨嚴(yán)重的供應(yīng)短缺,，銅價(jià)可能再上漲三分之一。洛杉磯港是美國(guó)銅進(jìn)口的重要入口之一,。

近期有跡象表明,，貿(mào)易商正趕在美國(guó)總統(tǒng)特朗普可能實(shí)施的銅關(guān)稅生效前將大量原定發(fā)往亞洲的銅改道運(yùn)往美國(guó)。包括托克集團(tuán),、嘉能可集團(tuán)和貢渥集團(tuán)在內(nèi)的大宗商品貿(mào)易商正在采取行動(dòng),。由于數(shù)量巨大，一些貿(mào)易商不得不在新奧爾良和巴爾的摩預(yù)訂額外的倉儲(chǔ)空間,。能源交易商摩科瑞估計(jì),，約有50萬噸銅正在運(yùn)往美國(guó)，遠(yuǎn)高于每月約7萬噸的正常進(jìn)口量,。這種搶購熱潮已導(dǎo)致市場(chǎng)混亂,，推高了美國(guó)地區(qū)銅的價(jià)格。上周,，紐約商品交易所（COMEX）的銅期貨價(jià)格一度比全球其他地區(qū)每噸高出1400美元以上,。今年以來，美國(guó)COMEX銅期貨價(jià)格已上漲逾25%,，全球銅價(jià)也經(jīng)歷了大幅上漲——LME銅價(jià)格上漲12%,。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普要求商務(wù)部調(diào)查美國(guó)進(jìn)口銅的情況,，以應(yīng)對(duì)國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的“威脅”。白宮表示,，美國(guó)在銅供應(yīng)鏈中面臨重大脆弱性,，對(duì)國(guó)外開采、冶煉和精煉銅的依賴日益增加,。這項(xiàng)命令被視為對(duì)銅進(jìn)口征收關(guān)稅的前兆,，旨在與中國(guó)在銅供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位競(jìng)爭(zhēng)。本月20日,，白宮宣布將銅和黃金一起列為關(guān)鍵礦產(chǎn),。

特朗普威脅征收銅關(guān)稅造成的混亂已經(jīng)改變了市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。紐約期貨的漲幅遠(yuǎn)高于倫敦的全球基準(zhǔn)合約,，這種不尋常的錯(cuò)位正在導(dǎo)致庫存從非美國(guó)市場(chǎng)流入美國(guó)。自2月下旬以來,，LME亞洲庫存出現(xiàn)最大規(guī)模的提取,，其次是歐洲的庫存。在中國(guó),，洋山銅溢價(jià)本月已上漲近一倍,。在東南亞，進(jìn)口溢價(jià)已升至去年4月以來的最高水平,。賓塔斯預(yù)測(cè),，大量金屬流入美國(guó)將導(dǎo)致世界其他地區(qū)面臨供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)。

銅因其高導(dǎo)電性和相對(duì)便宜的價(jià)格被廣泛應(yīng)用于電子,、建筑和可再生能源等行業(yè),。隨著電動(dòng)汽車和綠色能源項(xiàng)目的需求不斷增長(zhǎng)，國(guó)際能源署預(yù)測(cè),，到2030年,，可再生能源項(xiàng)目對(duì)銅的需求將翻一番。然而,，國(guó)際能源署警告稱,，2025年后供應(yīng)缺口將大幅增加，礦業(yè)產(chǎn)量可能難以滿足需求,。特朗普政府的關(guān)稅政策正在加劇這種不平衡,。在上海期貨交易所，銅價(jià)已進(jìn)入一年多以來的最大逆價(jià)差,，近期合約的交易價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約,，這表明供應(yīng)緊張,。同時(shí),，美國(guó)廢銅出口也在枯竭,。全球銅產(chǎn)量約三分之一來自廢銅，廢銅流動(dòng)通常起到市場(chǎng)緩沖作用,。摩科瑞金屬研究主管斯諾登表示,，整個(gè)2月份，美國(guó)廢料出口已跌至可以忽略不計(jì)的水平,。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲指出,，銅供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€(gè)復(fù)雜的全球體系，其地理格局呈現(xiàn)“美洲非洲開采→中國(guó)加工制造”的凈流向,。中國(guó)在銅的加工等環(huán)節(jié)處于全球一流水平,。伍德麥肯茲報(bào)告稱，脫碳目標(biāo)與降低對(duì)中國(guó)金屬供應(yīng)的依賴這兩個(gè)訴求本質(zhì)上是相互矛盾的,。試圖擺脫中國(guó)依賴的政府和制造商必須通盤考慮整個(gè)供應(yīng)鏈。要替代中國(guó)的銅加工與制造產(chǎn)能,，需投入數(shù)千億美元新建產(chǎn)能,，低效布局將導(dǎo)致終端產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，最終推高能源轉(zhuǎn)型成本并延緩進(jìn)程,。中國(guó)對(duì)美國(guó)的銅產(chǎn)品出口量相對(duì)較小,，但美國(guó)關(guān)稅的潛在后果可能會(huì)對(duì)全球行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng),，中國(guó)企業(yè)應(yīng)積極尋找優(yōu)質(zhì)銅礦，與當(dāng)?shù)卣捌髽I(yè)合作開展勘探開發(fā),。未來,，隨著AI技術(shù)的發(fā)展，或能在銅礦勘探開發(fā)等方面提供助力,。