高盛亞太區(qū)總裁施南德：中國成全球資本關(guān)注焦點，市場潛力巨大(2)

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2025-03-28 14:30:22 新浪財經(jīng)

高盛研究發(fā)現(xiàn),，經(jīng)濟增長通常會在大規(guī)模經(jīng)濟體債務(wù)繁榮末期出現(xiàn)放緩,，并由于內(nèi)需疲軟，經(jīng)濟增速將保持在相對低迷的水平,。如果通脹率下降1%至2%,，政策利率平均下降2%。因此,，債務(wù)負擔過重和經(jīng)濟增長放緩給央行帶來壓力,，迫使其降低政策利率，以支持債務(wù)償還和促進經(jīng)濟活動,。這對債務(wù)水平較高的亞洲經(jīng)濟體如中國有參考意義,，可能需要進一步降低利率以支持經(jīng)濟增長及穩(wěn)定債務(wù)。

當前全球利率環(huán)境各地區(qū)差異明顯,。例如,，德國或?qū)U大財政支出，推升歐洲利率水平,；預(yù)計亞洲將出現(xiàn)范圍廣泛但幅度相對較小的降息周期,；美國市場對關(guān)稅,、預(yù)算削減相關(guān)影響前景不明，市場對經(jīng)濟增長前景擔憂加??；中國方面，長期利率從年初的低水平略微提升,，主要推動因素是增量政策和近期擴大財政政策支持力度的種種跡象,。

施南德認為，從各國對美聯(lián)儲政策的敏感度來看,，新興市場國家的央行正在有策略地進行管理和回應(yīng),。2024年底，新興市場各國央行對美聯(lián)儲政策的敏感度已升至過去20年來的最高水平,。國內(nèi)財政政策、貨幣和信貸供應(yīng)的趨勢以及全球政策的變化發(fā)展,，影響了各國央行應(yīng)對通脹和增長問題的能力,。到目前為止，各國央行采取寬松政策仍然受到一定影響,，但不會改變最終的政策方向,。

近十年來，政策制定者也更為關(guān)注金融領(lǐng)域新的風險因素,。施南德建議,，政策制定者和監(jiān)管應(yīng)維護和建設(shè)市場信心，保持政策的明確性和可預(yù)見性,，緊跟科技發(fā)展步伐,，保持國際交流并分享經(jīng)驗教訓，避免因缺乏協(xié)調(diào)性而出現(xiàn)溢出效應(yīng)和不穩(wěn)定,。

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(責任編輯：盧其龍 CN070)

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