中金：特朗普“對等關稅”前瞻 影響與展望(2)
墨西哥和加拿大可能得到一些豁免。北美供應鏈緊密相連,，兩國分別是美國第一和第二大貿易伙伴,，雙邊貿易額占美國外貿總額的30%。高額關稅可能對美國消費和企業(yè)產生較大沖擊,。此外,，美國與墨西哥和加拿大簽署了USMCA，旨在提供穩(wěn)定的貿易框架,。特朗普可能利用關稅手段推動修訂USMCA內容或加強貿易執(zhí)法力度,，但在實施過程中可能會給予一定豁免。
在此之前,，特朗普政府已對中國征收20%額外關稅,，對鋼鋁產品征收統(tǒng)一的25%關稅，并對墨西哥和加拿大加征關稅,。3月26日,，特朗普宣布對進口汽車和某些零部件征收25%關稅。在此基礎上,，三種對等關稅的可能情形如下：
- 基準情形：美國拉平與15個經濟體的最惠國關稅率,，并疊加三分之一的增值稅率，對墨西哥和加拿大的關稅降至15%,。美國有效關稅率將升至16.3%,。 - 溫和情形：美國拉平與15個經濟體的最惠國關稅率，不疊加增值稅,，對墨西哥和加拿大的關稅降至15%,。美國有效關稅率將升至13.3%。 - 極端情形：美國拉平與15個經濟體的最惠國關稅率,，并疊加三分之二的增值稅率,，對墨西哥和加拿大的關稅維持在25%。美國有效關稅率將升至20.2%,。
關稅對美國經濟的影響方面，假設美國消費者和海外生產者平分關稅損失,，一半成本增加轉嫁給美國消費者,，另一半由貿易伙伴承擔,。結果顯示，在基準情形下,，關稅將推高PCE通脹1.1個百分點,，增加美國財政收入4530億美元，降低實際GDP增速0.8個百分點,。在溫和情形下,，關稅將推高通脹0.9個百分點，增加財政收入3532億美元,，降低實際GDP增速0.6個百分點,。在極端情形下，關稅將推高通脹1.5個百分點,，增加財政收入5791億美元,，降低實際GDP增速1個百分點。若美元升值,，影響將減?。蝗糍H值,，負面影響將加劇,。
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