金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎最近在接受采訪時(shí)透露，他正在退出一些具身智能項(xiàng)目。這一消息迅速在投資圈和科技圈引發(fā)熱議,，甚至促使曾接受金沙江創(chuàng)投投資的具身智能企業(yè)公開回應(yīng),。

3月30日,，在2025上海交通大學(xué)校友投資年會(huì)上，朱嘯虎參與了“AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展及投資機(jī)會(huì)”的圓桌討論,。面對(duì)主持人關(guān)于如何看待具身智能的問題,，他表示，很多創(chuàng)新都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)周期,，從泡沫到死亡再到復(fù)蘇,。他認(rèn)為具身智能目前熱度太高，未來(lái)一定會(huì)經(jīng)歷泡沫期,，但最終會(huì)迎來(lái)類似DeepSeek那樣的關(guān)鍵時(shí)刻。

朱嘯虎反思道,，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的許多風(fēng)口也曾被質(zhì)疑,，如長(zhǎng)視頻、打車,、外賣,、共享單車等，但這些領(lǐng)域最終都證明了自己的商業(yè)模式是可行的,。進(jìn)入科技時(shí)代后,，元宇宙、SaaS軟件以及現(xiàn)在的基礎(chǔ)模型都在兩三年內(nèi)經(jīng)歷了類似的周期,。他認(rèn)為任何創(chuàng)新都會(huì)經(jīng)歷泡沫期,，之后進(jìn)入低谷，再逐漸復(fù)蘇并持續(xù)增長(zhǎng),。例如,，SaaS企業(yè)在2020年和2021年因美國(guó)市場(chǎng)成功而受到追捧，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)情況不同,。今年由于深度擁抱AI,，SaaS企業(yè)的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。

對(duì)于具身智能,，朱嘯虎表示沒想到相關(guān)文章的影響如此廣泛,，連他的母親也轉(zhuǎn)發(fā)給他。這表明具身智能的熱度極高,，未來(lái)必然會(huì)經(jīng)歷泡沫期,，然后人們會(huì)更加理性地思考其商業(yè)價(jià)值。他認(rèn)為,，具身智能也會(huì)像其他技術(shù)一樣,，經(jīng)歷泡沫期后再找到真正的商業(yè)價(jià)值,。

談到大模型時(shí)，朱嘯虎認(rèn)為以前閉源模型先發(fā)展,，開源模型隨后追趕,，可能會(huì)形成類似iOS和安卓的生態(tài)。然而,，DeepSeek的發(fā)展超出了預(yù)期,，它在閉源模型尚未達(dá)到瓶頸時(shí)就取得了突破，并且非常開放,。DeepSeek不考慮商業(yè)化,，甚至不考慮用戶，因此騰訊迅速接入并全力推廣,。

朱嘯虎認(rèn)為,，DeepSeek將成為人類AI的Linux，完全開源的地基為建立在其上的生態(tài)系統(tǒng)提供了安全的基礎(chǔ),。他看好基于DeepSeek的應(yīng)用,，并認(rèn)為未來(lái)的硬科技包括具身智能都會(huì)迎來(lái)類似的時(shí)刻。當(dāng)前,，許多細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)付費(fèi)效果,，收入增長(zhǎng)迅速，類似于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)早期iPhone 3發(fā)布后的應(yīng)用爆發(fā),。

朱嘯虎指出,，今天AI應(yīng)用的主要壁壘在于執(zhí)行速度和對(duì)用戶及產(chǎn)品的理解。應(yīng)用需要建立在大模型之外,，否則很容易成為犧牲品,。例如，AI編碼就在大模型的炮火之下,，因?yàn)镃laude也開始涉足該領(lǐng)域,。技術(shù)成熟前難以商業(yè)化，一旦成熟則會(huì)迅速平權(quán),，競(jìng)爭(zhēng)激烈,。他認(rèn)為，最好的創(chuàng)業(yè)者是懂商業(yè)的技術(shù)CEO,，技術(shù)要理解商業(yè)和社會(huì),。