盡管黃金價(jià)格勢如破竹,,也有分析師開始對其今后的表現(xiàn)轉(zhuǎn)為悲觀,。晨星分析師Jon Mills警告,,黃金價(jià)格可能在未來五年內(nèi)跌至1820美元,,這意味著其將較目前價(jià)格跌去38%,,抹去過去一年來的收益,。Mills分析稱,,現(xiàn)實(shí)壓力將很快反映到黃金的價(jià)格之上,,從而拖累黃金在特朗普上臺后開始的強(qiáng)勢表現(xiàn),。其中一個(gè)原因在于高企的黃金價(jià)格已經(jīng)吸引更多的生產(chǎn)商不斷開采黃金,,供應(yīng)量增加將很快成為黃金價(jià)格的下行壓力。
據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,,黃金開采利潤在2024年第二季度達(dá)到每盎司950美元,,這是自2012年以來的最高水平,。與此同時(shí),2024年黃金的地上存量達(dá)到216265噸,,五年內(nèi)增長了9%,。此外,Mills還預(yù)計(jì)未來幾年更多的黃金將被回收,,這將進(jìn)一步增加供應(yīng)量,。另一方面,Mills指出一直支撐黃金價(jià)格上漲的央行購金活動很可能在不久后進(jìn)入瓶頸期,。數(shù)據(jù)顯示,,全球央行在2024年連續(xù)第三年購買黃金超過1000噸。另據(jù)世界黃金協(xié)會的一份調(diào)查,,71%的央行表示,,預(yù)計(jì)未來一年其黃金持有量將保持不變,甚至出現(xiàn)削減,。央行的需求已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),,從歷史上看,其或許代表著更大的需求調(diào)整,。標(biāo)普全球數(shù)據(jù)指出,,2024年黃金行業(yè)的交易量同比攀升32%,很可能意味著行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)頂峰,。所有這些跡象在Mills看來,,可能都在警告黃金的上漲行情進(jìn)入尾部。