避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格突破3100美元/盎司再創(chuàng)歷史新高,，以公斤計(jì)算,，一公斤黃金的價(jià)格首次超過了10萬美元。截至3月31日發(fā)稿,，現(xiàn)貨黃金升破3120美元/盎司,，報(bào)3122.89美元/盎司，漲1.26%,，再創(chuàng)新高,；COMEX黃金期貨價(jià)格達(dá)3154.89美元/盎司,，漲1.3%,，同樣創(chuàng)出歷史新高。3月14日,，期現(xiàn)貨黃金雙雙站上3000美元/盎司,，僅半月之后就突破了3100美元/盎司，現(xiàn)貨黃金,、COMEX黃金期貨今年以來累計(jì)漲幅均超過18%,。

黃金珠寶品牌的首飾金價(jià)格也水漲船高。3月31日,，多家國內(nèi)黃金珠寶品牌的金飾價(jià)格均突破935元/克,。當(dāng)日，周大福足金,、六福珠寶足金999/足金,、潮宏基足金、謝瑞麟足金飾品,、周六福足金飾品的境內(nèi)價(jià)格達(dá)936元/克,；周生生、老鳳祥足金飾品境內(nèi)價(jià)格為935元/克,；老廟黃金上海區(qū)域足金飾品價(jià)格為934元/克,。

國際金價(jià)突破3100美元/盎司大關(guān)。截至3月31日發(fā)稿,，現(xiàn)貨黃金升破3120美元/盎司,，報(bào)3122.89美元/盎司，漲1.26%,，再創(chuàng)新高,；COMEX黃金期貨價(jià)格達(dá)3154.89美元/盎司，漲1.3%，同樣創(chuàng)出歷史新高,。年初以來,，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨累計(jì)漲幅均超過18%,。如果換算成公斤計(jì)算（1金衡盎司=31.1035克）,，一公斤黃金的價(jià)格首次超過了10萬美元。國內(nèi)方面,，上期所滬金期貨主力合約報(bào)收729.8元/克,，漲1.71%，再創(chuàng)歷史新高,；上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金Au99.99收盤報(bào)730.8元/克,，收盤價(jià)首次站上730元。

隨著金價(jià)走高，A股黃金股周一逆市走高。西部黃金漲停,，赤峰黃金漲5.82%,，四川黃金漲4.36%，Wind黃金珠寶指數(shù)今年以來漲幅已突破16%。

特朗普政府的關(guān)稅政策是推動黃金價(jià)格上漲的重要因素之一。特朗普表示，如果俄羅斯阻礙俄烏?；饏f(xié)議，美國將對所有俄羅斯石油征收25%至50%的二級關(guān)稅,，并計(jì)劃在一周內(nèi)再次與俄羅斯總統(tǒng)普京通話,。此外，特朗普還威脅稱,，如果伊朗不與美國就其核問題達(dá)成協(xié)議,，美國將對伊朗進(jìn)行轟炸，并對其相關(guān)產(chǎn)品征收二級關(guān)稅,。這些言論加劇了市場對地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,，推動投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞分析,，此輪金價(jià)快速暴漲,，主要受避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲驅(qū)動。特朗普關(guān)稅超預(yù)期加碼且政策反復(fù)無常,，進(jìn)一步加大了全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn),，市場避險(xiǎn)情緒隨之升溫，助推金價(jià)快速上漲,。

世界黃金協(xié)會的高級市場策略師Joseph Cavatoni表示,，特朗普最近將黃金納入關(guān)鍵礦產(chǎn)行政命令背后的戰(zhàn)略思考值得深思,，“黃金在很多方面是一種貨幣金屬，它在投資組合中扮演著非常關(guān)鍵的角色,。政府了解黃金的價(jià)值,。從定義上講，這可能不是‘關(guān)鍵’,，但它具有戰(zhàn)略意義,。還有一場更大的游戲正在上演?！?/p>

隨著黃金攀升至歷史新高,，華爾街也進(jìn)一步提高了對黃金的看漲預(yù)期。上周,，高盛將其對2025年底金價(jià)的預(yù)測從每盎司3100美元上調(diào)至3300美元,，理由是央行需求強(qiáng)于預(yù)期，以及交易所交易基金(ETF)資金流入強(qiáng)勁,。而在上個(gè)月,，高盛剛剛將2025年底的金價(jià)目標(biāo)上調(diào)至每盎司3100美元。美國銀行的分析師也將未來18個(gè)月的黃金目標(biāo)價(jià)從之前的每盎司3000美元上調(diào)至每盎司3500美元,。美銀強(qiáng)調(diào),，美國貿(mào)易政策引發(fā)的不確定性在短期內(nèi)將繼續(xù)支撐金價(jià),。在這種背景下,，華爾街的看漲聲并不小，瑞銀此前看高黃金至3200美元,，麥格理看漲至3500美元,。

“全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，特朗普政策不確定性引發(fā)的貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn),，也促使投資者尋求避險(xiǎn)資產(chǎn),，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具的黃金，其需求有望得到支撐,。近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)趨勢性下行態(tài)勢,，市場對經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂加劇，加之美國仍處于降息周期,，也將助推金價(jià)上漲,。”瞿瑞分析稱,。

景順亞太區(qū)(日本除外)環(huán)球市場策略師趙耀庭表示,，黃金在年初至今表現(xiàn)強(qiáng)勁，是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一,，但認(rèn)為黃金價(jià)格尚未觸頂,。美國近期的關(guān)稅和其他政策的不明朗因素,，顯著推動了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，除短期策略性需求外,，還有結(jié)構(gòu)性和長期的因素在發(fā)揮作用,，隨著美國重新調(diào)整其全球角色，一個(gè)新的世界秩序正在形成,。趙耀庭指出,，黃金長久以來被全球視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，在應(yīng)對全球緊張局勢和不確定時(shí)可發(fā)揮一定作用,，最新數(shù)周黃金ETF持倉有所增加,，建議增持實(shí)體黃金，而央行對黃金的持續(xù)需求,，加上來自印度和中國等地機(jī)構(gòu)和散戶投資者的更大需求,，可能為貴金屬創(chuàng)造有利條件。

盡管黃金價(jià)格勢如破竹,，也有分析師開始對其今后的表現(xiàn)轉(zhuǎn)為悲觀,。晨星分析師Jon Mills警告，黃金價(jià)格可能在未來五年內(nèi)跌至1820美元,，這意味著其將較目前價(jià)格跌去38%,，抹去過去一年來的收益。Mills分析稱,，現(xiàn)實(shí)壓力將很快反映到黃金的價(jià)格之上,，從而拖累黃金在特朗普上臺后開始的強(qiáng)勢表現(xiàn)。其中一個(gè)原因在于高企的黃金價(jià)格已經(jīng)吸引更多的生產(chǎn)商不斷開采黃金,，供應(yīng)量增加將很快成為黃金價(jià)格的下行壓力,。

據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，黃金開采利潤在2024年第二季度達(dá)到每盎司950美元,，這是自2012年以來的最高水平,。與此同時(shí)，2024年黃金的地上存量達(dá)到216265噸,，五年內(nèi)增長了9%,。此外，Mills還預(yù)計(jì)未來幾年更多的黃金將被回收,，這將進(jìn)一步增加供應(yīng)量,。另一方面，Mills指出一直支撐黃金價(jià)格上漲的央行購金活動很可能在不久后進(jìn)入瓶頸期,。數(shù)據(jù)顯示,，全球央行在2024年連續(xù)第三年購買黃金超過1000噸。另據(jù)世界黃金協(xié)會的一份調(diào)查,，71%的央行表示,，預(yù)計(jì)未來一年其黃金持有量將保持不變,，甚至出現(xiàn)削減。央行的需求已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),，從歷史上看,，其或許代表著更大的需求調(diào)整。標(biāo)普全球數(shù)據(jù)指出,，2024年黃金行業(yè)的交易量同比攀升32%,，很可能意味著行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)頂峰。所有這些跡象在Mills看來,，可能都在警告黃金的上漲行情進(jìn)入尾部,。