特朗普對(duì)等關(guān)稅后美股風(fēng)格會(huì)轉(zhuǎn)變嗎避險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)頭正勁

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2025-04-03 09:52:31 第一財(cái)經(jīng)

經(jīng)過數(shù)周緊張的預(yù)期和股市波動(dòng),，特朗普在2日收盤后宣布了一攬子全面關(guān)稅,。目前尚不清楚這一宣布是否會(huì)為市場(chǎng)提供確定性，或者標(biāo)志著全球貿(mào)易戰(zhàn)的新篇章。由于外界對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退的擔(dān)憂上升,，避險(xiǎn)資產(chǎn)近期表現(xiàn)不俗,，市場(chǎng)人士也在關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)偏好未來的變化前景。

隨著近期市場(chǎng)波動(dòng),，投資者正在涌向防御性板塊股票,、美國國債和黃金。盛寶銀行投資策略全球主管法爾肯科龍表示,，在更廣泛的股市動(dòng)蕩期間,，防御性股票往往“保持穩(wěn)定”。消費(fèi)品,、醫(yī)療保健和公用事業(yè)領(lǐng)域的公司被視為防御性投資策略,，可能有助于對(duì)沖投資組合風(fēng)險(xiǎn)。2025年第一季度,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的消費(fèi)品,、醫(yī)療保健和公用事業(yè)板塊分別上漲4.6%、6.1%和4.1%,，這些板塊的回報(bào)超過了同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)4.6%的跌幅,。

投資者也紛紛涌入美國政府債券市場(chǎng)。對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂加劇,，引發(fā)了外界對(duì)相對(duì)安全的美國國債的追捧,。本周，避險(xiǎn)交易轉(zhuǎn)向政府債券,，使10年期國債收益率降至200天移動(dòng)平均線以下,。2日下午，10年期國債收益率為4.156%,，為去年12月以來的最低水平,。

黃金是另一個(gè)受歡迎的“避險(xiǎn)”資產(chǎn)的例子。2日國際金價(jià)突破3170美元關(guān)口,，再創(chuàng)歷史新高,。圍繞美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅的不確定性為推高黃金的勢(shì)頭增添了額外的動(dòng)力，包括各國央行的強(qiáng)勁需求,、美聯(lián)儲(chǔ)放松利率的預(yù)期,、中東和歐洲的地緣政治不穩(wěn)定，以及流入黃金支持交易所交易基金的資金增加,。貴金屬經(jīng)紀(jì)商Heraeus metals Germany交易員祖拇菲表示,，地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)、通脹擔(dān)憂和投資者需求強(qiáng)勁推動(dòng)了黃金的反彈,。鑒于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，特別是貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性和央行政策，這一趨勢(shì)在短期內(nèi)似乎是可持續(xù)的。

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