對等關(guān)稅后美股風(fēng)格是否會轉(zhuǎn)變避險資產(chǎn)受追捧

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2025-04-03 08:55:48 第一財經(jīng)

特朗普在2日收盤后宣布了一攬子全面關(guān)稅,。這一宣布是否能為市場提供確定性,，或者標(biāo)志著全球貿(mào)易戰(zhàn)的新篇章尚不清楚,。隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退的擔(dān)憂上升,，避險資產(chǎn)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁,，投資者關(guān)注風(fēng)險偏好的變化,。

近期市場波動中,，投資者涌向防御性板塊股票,、美國國債和黃金,。盛寶銀行投資策略全球主管法爾肯科龍表示,，在更廣泛的股市動蕩期間，消費(fèi)品,、醫(yī)療保健和公用事業(yè)領(lǐng)域的公司被視為防御性投資策略,，有助于對沖投資組合風(fēng)險。2025年第一季度,，這些板塊在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的表現(xiàn)最佳,，分別上漲4.6%、6.1%和4.1%,，超過了同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)4.6%的跌幅,。

投資者也紛紛涌入美國政府債券市場。對關(guān)稅的擔(dān)憂加劇了外界對相對安全的美國國債的需求,。本周,，避險交易轉(zhuǎn)向政府債券，使10年期國債收益率降至200天移動平均線以下,。2日下午,，10年期國債收益率為4.156%，為去年12月以來的最低水平,。

黃金是另一個受歡迎的“避險”資產(chǎn),。2日國際金價突破3170美元關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高,。圍繞美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅的不確定性,、各國央行的強(qiáng)勁需求、美聯(lián)儲放松利率的預(yù)期,、中東和歐洲的地緣政治不穩(wěn)定,，以及流入黃金支持交易所交易基金的資金增加，共同推動了黃金價格的上漲,。貴金屬經(jīng)紀(jì)商Heraeus metals Germany交易員祖拇菲表示,，地緣政治緊張局勢升級、通脹擔(dān)憂和投資者需求強(qiáng)勁推動了黃金反彈,。鑒于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，特別是貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性和央行政策，這一趨勢短期內(nèi)似乎是可持續(xù)的,。

個人投資者對黃金的興趣也在飆升,，這反映在全球黃金ETF凈流入量的增加上。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，今年2月全球黃金ETF凈流入創(chuàng)2022年3月以來新高,。XTB研究總監(jiān)布魯克斯認(rèn)為，關(guān)稅交易的重點(diǎn)是做空美國股票、做空美元,、做多美國債券和做多黃金,。如果特朗普的決定更加糟糕，那么金價可能會繼續(xù)走高,；但如果他暗示對其互惠關(guān)稅計劃進(jìn)行豁免或發(fā)出可能改變的信號,，金價也可能受到打擊。

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