在股市動(dòng)蕩之際,，匯率也出現(xiàn)大幅波動(dòng),。美元指數(shù)連續(xù)兩天下跌，昨天跌幅達(dá)到1.72%,。人民幣因此受到提振,，美元兌離岸人民幣從昨天的最高點(diǎn)7.3478降至今天的最低點(diǎn)7.2437,，不到48小時(shí)內(nèi)最大升值幅度超過1000點(diǎn)。投資者紛紛轉(zhuǎn)向日元和瑞士法郎等避險(xiǎn)貨幣,。美元兌日元一度跌至145.88,，歐元兌美元升至1.105，創(chuàng)半年新高,?；ㄆ旆治鰩熣J(rèn)為，關(guān)稅上調(diào)至少還將持續(xù)幾個(gè)月,，這將大幅推高通貨膨脹,。但勞動(dòng)市場的疲軟最終將促使美聯(lián)儲采取鴿派政策。他們預(yù)計(jì)今年內(nèi)美聯(lián)儲將降息五次,，每次25個(gè)基點(diǎn),，共計(jì)125個(gè)基點(diǎn)。交易員也提高了對美聯(lián)儲降息的押注,，貨幣市場顯示年底前降息100個(gè)基點(diǎn)的可能性增加,，相當(dāng)于四次25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度。

不過,，美聯(lián)儲副主席杰斐遜表示,，盡管勞動(dòng)市場可能在今年出現(xiàn)輕微放緩,，且不確定性可能拖慢經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但目前不需要急于調(diào)整利率,，應(yīng)等待更多數(shù)據(jù)來觀察特朗普政府政策對經(jīng)濟(jì)的影響,。

特朗普的關(guān)稅打破了原有的市場均衡，這一點(diǎn)在匯市中表現(xiàn)得尤為明顯,。美元指數(shù)大跌,，非美貨幣大幅飆升。人民幣不到兩天內(nèi)最大漲幅超過1000點(diǎn),。日元也大幅上漲,，由于去年日元大漲引發(fā)市場波動(dòng)后，日元拆息規(guī)模有所恢復(fù),，此次日元的大漲可能再次引發(fā)拆息平倉潮,。亞太市場早盤小幅反彈后再度全面走弱，日經(jīng)指數(shù)跌近3%,，A50一度跌近2%,，韓國股指更是在翻紅后掉頭向下，擴(kuò)大跌幅,。

這一方面與資金拋棄美元以求在主要的非美貨幣中避險(xiǎn)有關(guān),，另一方面則與美聯(lián)儲降息預(yù)期增大有關(guān)。瑞銀預(yù)測,，新征關(guān)稅可能會抑制短期經(jīng)濟(jì)增長,，增加市場波動(dòng)，并促使美聯(lián)儲在今年稍晚大幅降息,。如果關(guān)稅導(dǎo)致通脹飆升,、經(jīng)濟(jì)增長減弱，美聯(lián)儲官員可能陷入政策困境,，降低近期降息的可能性,。

花旗分析師維持原先預(yù)期，認(rèn)為勞動(dòng)力市場疲軟將影響美聯(lián)儲今年五次降息,。關(guān)稅上調(diào)至少還將持續(xù)幾個(gè)月,，預(yù)計(jì)將大幅推高CPI。然而,，關(guān)稅為特朗普提供了政治籌碼,，因?yàn)槿绻Q(mào)易逆差保持不變，政府可以指出關(guān)稅將產(chǎn)生約7000億美元的年收入,，這些收入可能有助于鋪平財(cái)政擴(kuò)張的道路,。

美聯(lián)儲副主席杰斐遜強(qiáng)調(diào)，盡管美國經(jīng)濟(jì)面臨貿(mào)易、移民及監(jiān)管政策變動(dòng)帶來的不確定性,，美聯(lián)儲的利率政策仍然能夠有效應(yīng)對當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)。他表示,，不會急于調(diào)整政策利率,，尤其是在目前美國就業(yè)市場穩(wěn)定的情況下。他指出,，貿(mào)易政策的變化可能會加劇商品價(jià)格上漲,，并進(jìn)一步推動(dòng)通脹壓力。美聯(lián)儲最近決定將基準(zhǔn)利率保持在4.25%—4.50%的區(qū)間,，杰斐遜支持這一決定,，因?yàn)槟壳暗慕?jīng)濟(jì)顯示出放緩跡象，而通脹基本維持在現(xiàn)有水平,。

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù),，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為68.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為31.2%,。到6月,，維持利率不變的概率降至18.5%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為58.7%,，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為22.9%,。