美中關(guān)系委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)：美關(guān)稅難促就業(yè) 政策悖論顯現(xiàn),！2025年4月，美國(guó)金融市場(chǎng)正經(jīng)歷政策與數(shù)據(jù)的激烈碰撞,。特朗普政府宣布即將公布“友好版”關(guān)稅政策,，引發(fā)美股短暫反彈。然而,，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出預(yù)警，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示關(guān)稅可能成為“通脹二次抬頭的導(dǎo)火索”,，里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金警告每1%的關(guān)稅增幅可能導(dǎo)致0.3%的失業(yè)率上升,。這場(chǎng)關(guān)于關(guān)稅政策的敘事揭示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)深層矛盾,。

特朗普政府的“對(duì)等關(guān)稅”策略試圖通過(guò)貿(mào)易保護(hù)主義重構(gòu)全球產(chǎn)業(yè)鏈。其核心邏輯是對(duì)進(jìn)口商品加征15%-25%的關(guān)稅,，以迫使制造業(yè)回流并增加6000億美元的年度財(cái)政收入。然而,，美聯(lián)儲(chǔ)分析顯示這種做法正引發(fā)三大連鎖反應(yīng)：通脹傳導(dǎo)、就業(yè)市場(chǎng)的隱性失血和市場(chǎng)信心的下降,。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示,，2025年3月美國(guó)核心PPI環(huán)比上漲0.8%,，其中進(jìn)口零部件價(jià)格漲幅達(dá)4.2%，主要源于鋼鐵,、鋁等原材料關(guān)稅的疊加效應(yīng)。巴爾金在演講中指出,，汽車(chē)廠商為規(guī)避25%的進(jìn)口關(guān)稅轉(zhuǎn)向本土供應(yīng)商，生產(chǎn)成本上升最終通過(guò)終端售價(jià)傳導(dǎo)給消費(fèi)者,，導(dǎo)致通脹數(shù)據(jù)上升,。這種成本推動(dòng)型通脹是美聯(lián)儲(chǔ)最警惕的“無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)式漲價(jià)”。

表面穩(wěn)健的非農(nóng)數(shù)據(jù)掩蓋不了行業(yè)分化。美國(guó)勞工部報(bào)告顯示,，制造業(yè)職位空缺連續(xù)三個(gè)月下降，2月減少19.4萬(wàn)個(gè)崗位,，汽車(chē)零部件供應(yīng)商裁員規(guī)模同比激增65%,。福特CEO吉姆·法利抱怨稱(chēng)，關(guān)稅使墨西哥工廠產(chǎn)能利用率下降40%,，而美國(guó)本土新廠招工成本比預(yù)期高22%,。全國(guó)獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)調(diào)查顯示，68%的零售商表示關(guān)稅導(dǎo)致的進(jìn)貨成本上漲已超出利潤(rùn)承受范圍,，計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)縮減20%的雇員規(guī)模,。

高盛將美國(guó)未來(lái)12個(gè)月衰退概率從20%上調(diào)至35%，原因是家庭與企業(yè)信心的斷崖式下跌,。密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)3月暴跌至68.2,，創(chuàng)2023年銀行危機(jī)以來(lái)最低；企業(yè)資本開(kāi)支計(jì)劃同比下降18%,，尤其是依賴(lài)全球供應(yīng)鏈的科技與醫(yī)療設(shè)備行業(yè),。企業(yè)擔(dān)心關(guān)稅導(dǎo)致的成本上升無(wú)法轉(zhuǎn)嫁，推遲擴(kuò)張計(jì)劃,、凍結(jié)招聘名額,，進(jìn)而引發(fā)需求端的螺旋式下滑。

面對(duì)關(guān)稅引發(fā)的復(fù)雜局面,，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策陷入考驗(yàn),。一方面，2025年3月核心CPI同比3.2%,，高于2%的目標(biāo),，傳統(tǒng)加息邏輯要求維持緊縮立場(chǎng)；另一方面,，關(guān)稅導(dǎo)致的輸入性通脹可能讓加息效果大打折扣,。威廉姆斯指出,，如果關(guān)稅推高的是“非核心服務(wù)價(jià)格”,，比如制造業(yè)中間品成本,，那么加息對(duì)抑制這類(lèi)通脹的效果將衰減40%，反而會(huì)加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資壓力,。

盡管當(dāng)前失業(yè)率仍維持在3.8%的低位,，但巴爾金預(yù)警的“關(guān)稅失業(yè)鏈”已現(xiàn)端倪。當(dāng)零售巨頭塔吉特因進(jìn)口商品成本上漲關(guān)閉150家門(mén)店時(shí),，直接影響5萬(wàn)名員工的就業(yè),。高盛認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能在2025年實(shí)施三次降息，而非此前預(yù)期的兩次,，以對(duì)沖關(guān)稅帶來(lái)的就業(yè)市場(chǎng)沖擊,。

美聯(lián)儲(chǔ)的兩難不僅限于國(guó)內(nèi)。當(dāng)美國(guó)對(duì)歐盟汽車(chē)征收25%關(guān)稅時(shí),，布魯塞爾同步啟動(dòng)“報(bào)復(fù)性關(guān)稅”,，導(dǎo)致全球貿(mào)易成本激增12%,，進(jìn)而推高美國(guó)企業(yè)的海外營(yíng)收壓力。這種“關(guān)稅戰(zhàn)-匯率戰(zhàn)-貨幣政策戰(zhàn)”的連鎖反應(yīng)正在削弱美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位,。

這場(chǎng)由關(guān)稅引發(fā)的經(jīng)濟(jì)震蕩暴露了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性病灶,。特朗普政府試圖用關(guān)稅倒逼制造業(yè)回流，但忽視了美國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)力成本遠(yuǎn)高于其他國(guó)家且配套產(chǎn)業(yè)集群早已瓦解的事實(shí),。波士頓咨詢(xún)集團(tuán)測(cè)算顯示,，即便關(guān)稅高達(dá)30%，也僅有23%的消費(fèi)品制造業(yè)具備回流可行性,，而汽車(chē),、電子等復(fù)雜產(chǎn)業(yè)鏈的回流成本將導(dǎo)致整體制造業(yè)成本上升15%-20%。

白宮試圖用關(guān)稅政策替代結(jié)構(gòu)性改革,，美聯(lián)儲(chǔ)被迫提前使用降息空間應(yīng)對(duì)關(guān)稅副作用,。原本可以投入新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財(cái)政資源被低效的關(guān)稅補(bǔ)貼計(jì)劃占用,。這種“頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳”的政策組合正在侵蝕美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

美國(guó)的關(guān)稅政策正在摧毀二戰(zhàn)后建立的多邊貿(mào)易體系,。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所警告,，關(guān)稅作為外交工具使企業(yè)失去風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，不確定性對(duì)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的傷害可能需要十年才能修復(fù),。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,，1930年的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》未能拯救大蕭條，反而讓全球貿(mào)易量暴跌66%,。2025年的今天,，關(guān)稅再次成為政策選項(xiàng)，需要警惕的不僅是通脹與就業(yè)的短期波動(dòng),，更是整個(gè)經(jīng)濟(jì)生態(tài)的長(zhǎng)期畸變,。

對(duì)于普通美國(guó)人而言，關(guān)稅可能意味著超市貨架上的價(jià)格標(biāo)簽多了幾個(gè)數(shù)字,，求職網(wǎng)站上的崗位列表少了幾頁(yè)內(nèi)容,。對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言，這或許是一個(gè)警示：?jiǎn)芜呏髁x打破市場(chǎng)規(guī)則,，沒(méi)有人能獨(dú)善其身,。在全球化時(shí)代，開(kāi)放與合作的紅利永遠(yuǎn)大于封閉與對(duì)抗的代價(jià),。