瑞銀將美股從“具吸引力”下調至“中性”,并將美國科技板塊,、人工智能股票從“最具吸引力”下調至“具吸引力”。Mark Haefele認為,,鑒于企業(yè)盈利前景轉差,,關稅持續(xù)存在不確定性,以及市場波動可能持久,,美國企業(yè)盈利或將承壓,,股票風險溢價可能會保持在高位。
自最新關稅宣布以來,,美元明顯走軟,。盡管單獨來看,關稅對美元有利,,而且傳統上美元也會在避險情緒上升時走高,,但市場對美國經濟增長和利率預期的下調幅度高于其他地區(qū),投資者開始計入貿易伙伴的潛在反制措施,,這些因素將削弱美元的避險需求,。倘若增長前景下行風險加劇,伴隨著美聯儲降息幅度超過預期,,美元可能長期走疲,。
關于金價,瑞銀Mark Haefele預計,,金價年底或將來到3200美元/盎司,。若關稅維持時間較預期更久,金價還可能進一步上漲,。瑞銀認為,,美國全年GDP增長預計將減緩至1%以下,甚至可能在年內出現衰退,。在通脹方面,,瑞銀估計,關稅政策可能使美國CPI在年底前上升約2個百分點,。盡管通脹上升或將增添美聯儲決策的復雜性,,但經濟增長大幅放緩和勞動力市場可能疲軟,意味著美聯儲仍有望在2025年余下時間內降息75~100個基點,。
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