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2025-04-07 21:43:51 每日經(jīng)濟(jì)新聞

申萬宏源策略團(tuán)隊認(rèn)為,，短期調(diào)整核心是市場轉(zhuǎn)向務(wù)實,。長期來看,，A股總體盈利能力改善需要以需求向上有彈性為前提,，關(guān)稅擾動可能導(dǎo)致A股盈利能力向上拐點推后至2026年,。長期積極因素的短期積極信號尚需積累,。

盡管短期波動難以避免,，但立足中長期,，券商首席們紛紛表達(dá)了信心,。張啟堯認(rèn)為,，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體仍在改善，寬松政策持續(xù)加碼，美國經(jīng)濟(jì)逐步走弱,，美聯(lián)儲也處在寬松周期中,。此外，科技突破對于信心的強(qiáng)化也為市場提供了支撐,。隨著外部壓力為我國發(fā)展內(nèi)需和國產(chǎn)替代孕育良機(jī),，A股市場“以我為主”的大趨勢不會改變。

申萬宏源策略團(tuán)隊強(qiáng)調(diào),，越是調(diào)整,，越要敢于定價長期積極因素。關(guān)稅沖擊帶來的基本面擔(dān)憂出清后,，市場可能迎來一個重要的中長周期低點,。調(diào)整之后，國內(nèi)的中長期敘事反倒可能更加樂觀,。

對于當(dāng)下的A股市場,，周浦寒更看好紅利、內(nèi)需,、獨立自主和反制方向,。紅利板塊具備防御特點，能夠承接當(dāng)前規(guī)避風(fēng)險狀態(tài),；內(nèi)需方面,，地方債發(fā)行加速，促消費力度加大,；獨立自主方面,，關(guān)注信創(chuàng)、國產(chǎn)算力,、國防軍工等方向,；反制方面，關(guān)注稀土,、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域,。

包承超認(rèn)為，中長期視角下,，我國企業(yè)出海及轉(zhuǎn)口貿(mào)易有望延續(xù),，對沖部分貿(mào)易摩擦帶來的風(fēng)險。在政策支持下,，半導(dǎo)體,、電子設(shè)備等領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)取得顯著進(jìn)展，國產(chǎn)化率持續(xù)提升,。食品（含農(nóng)產(chǎn)品/水產(chǎn)品等）等行業(yè)仍有空間延續(xù)中美貿(mào)易爭端1.0的反制措施,，提高自美進(jìn)口商品的關(guān)稅,，對應(yīng)企業(yè)提價的同時獲得更高的本土生產(chǎn)需求,，迎來利潤擴(kuò)張的機(jī)遇,。綜合上述背景條件，在資本市場短期情緒得到釋放后,，中國資產(chǎn)的配置性價比進(jìn)一步凸顯,，疊加海內(nèi)外資金充足的回流空間，市場有望逐步回歸穩(wěn)定,。

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