美國(guó)賭中國(guó)不會(huì)拋售美債,？大V解讀全球金融格局生變

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2025-04-12 10:37:51 宸愷聊財(cái)經(jīng)

最近全球金融市場(chǎng)因一場(chǎng)突如其來(lái)的美債拋售潮而動(dòng)蕩不安。2025年4月10日凌晨,，美國(guó)突然宣布對(duì)中國(guó)商品加征125%關(guān)稅的當(dāng)晚,，美債市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈震蕩，10年期美債收益率飆升至4.51%,，30年期更突破5%大關(guān),。這場(chǎng)被稱為“債市雪崩”的動(dòng)蕩背后，關(guān)鍵謎團(tuán)浮出水面：究竟是誰(shuí)干的,？是手握7590億美元的中國(guó),，還是持有萬(wàn)億美債的日本？

要解開(kāi)這個(gè)謎題,，需要看清美債市場(chǎng)的異常波動(dòng)已超出正常市場(chǎng)調(diào)整范疇,。短短三天內(nèi)，10年期美債收益率暴漲60個(gè)基點(diǎn),，這種劇烈波動(dòng)在1987年股災(zāi),、2008年金融危機(jī)期間都未曾出現(xiàn)。日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信急忙撇清關(guān)系,，聲稱日本并未拋售美債對(duì)抗關(guān)稅,，但市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,，日本持有的美債規(guī)模已從1.08萬(wàn)億美元降至1.06萬(wàn)億美元，僅12月就減持273億美元,。而中國(guó)過(guò)去一年已累計(jì)減持573億美元美債,，最近三個(gè)月更出現(xiàn)加速拋售跡象。

這場(chǎng)拋售潮的深層動(dòng)力,，本質(zhì)上是全球?qū)γ绹?guó)經(jīng)濟(jì)治理能力的信任崩塌,。特朗普政府在2025年4月8日將中國(guó)商品關(guān)稅提升至84%，次日又加碼至125%,，這種“核彈級(jí)”關(guān)稅不僅重創(chuàng)中美貿(mào)易,，更讓國(guó)際社會(huì)看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策已陷入非理性狀態(tài)。瑞銀測(cè)算顯示,，新關(guān)稅將使美國(guó)CPI再推升2個(gè)百分點(diǎn),，而密歇根大學(xué)調(diào)查顯示民眾對(duì)未來(lái)五年通脹預(yù)期已升至1993年來(lái)最高,。

當(dāng)關(guān)稅戰(zhàn)演變?yōu)榻鹑趹?zhàn)時(shí),，各國(guó)央行不得不重新評(píng)估美債的安全性。中國(guó)在這場(chǎng)博弈中展現(xiàn)出精準(zhǔn)的金融戰(zhàn)術(shù),。雖然官方未公開(kāi)拋售數(shù)據(jù),，但市場(chǎng)多個(gè)線索指向中國(guó)正在實(shí)施“戰(zhàn)略減持”。人民幣匯率波動(dòng)與美債收益率飆升形成時(shí)間重合,，4月9日人民幣對(duì)美元快速貶值至7.4，專家預(yù)測(cè)可能下探7.5,，這種貶值既對(duì)沖了關(guān)稅沖擊,，也為拋售美債換取本幣提供了操作空間。黃金儲(chǔ)備的持續(xù)增加也表明中國(guó)正在“去美元化”,，過(guò)去兩年已將黃金在外儲(chǔ)中的占比從3%提升至6%,。

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