此外,,拋售還可能來(lái)自美國(guó)之外的持債主體,。美國(guó)個(gè)別官員提議對(duì)美債等資產(chǎn)的外國(guó)持有者征收費(fèi)用,,加劇了市場(chǎng)對(duì)美債安全性的擔(dān)憂。過(guò)去,當(dāng)股票市場(chǎng)大跌時(shí),,全球資金會(huì)涌入美國(guó)購(gòu)入美國(guó)資產(chǎn)避險(xiǎn),,但此次美債暴跌的同時(shí)美元指數(shù)也在走低,,形成股匯債“三殺”的局面,。
美元和美債的強(qiáng)勢(shì)很大程度上源于美國(guó)的貿(mào)易逆差。近年來(lái),,美國(guó)國(guó)債快速增長(zhǎng),,債務(wù)壓力下,美國(guó)政府計(jì)劃通過(guò)增加關(guān)稅化解一部分債務(wù),,并提出債務(wù)重組計(jì)劃,。截至2024年末,海外投資者持有美國(guó)國(guó)債8.5萬(wàn)億美元,,占美國(guó)國(guó)債余額的24%,,相比2019年末已下降6個(gè)百分點(diǎn)。全球最大對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐公開(kāi)表示,,最近發(fā)生的一系列事件讓人們對(duì)美國(guó)的信任感和信心受到了嚴(yán)重打擊,。
展望后市,招商證券首席固收分析師張偉認(rèn)為,,由于息差交易的負(fù)反饋及通脹壓力,,美債收益率或仍有上行壓力。但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑,,長(zhǎng)端美債利率持續(xù)上行風(fēng)險(xiǎn)可控,,預(yù)計(jì)以寬幅震蕩為主。