美國(guó)國(guó)債和美元正經(jīng)歷大規(guī)模拋售,。周五,，美國(guó)國(guó)債連續(xù)第五天下跌,，10年期美債收益率上漲6.86個(gè)基點(diǎn)至4.4876%,，30年期美債收益率漲0.72個(gè)基點(diǎn)至4.8723%,。本周,，10年期美債收益率累計(jì)飆升近50個(gè)基點(diǎn),，創(chuàng)2001年以來(lái)最大單周漲幅,；30年期美債收益率上漲超46個(gè)基點(diǎn),，創(chuàng)下1982年以來(lái)最大單周漲幅。

與此同時(shí),，美元也遭遇拋售,。周五盤中，衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)一度大跌近2%,，并跌破100關(guān)口,，為2023年7月以來(lái)首次。本周,，美元指數(shù)累計(jì)跌幅超過(guò)3%,。

分析師指出，美元大幅下跌凸顯出外國(guó)投資者正在拋棄以美元計(jì)價(jià)的美國(guó)資產(chǎn),。自本周一以來(lái),，在全球投資者的拋售下,，美國(guó)國(guó)債價(jià)格持續(xù)下跌，收益率則一路飆升,。2年期美債收益率漲8.76個(gè)基點(diǎn)至3.9558%,，10年期美債收益率漲6.86個(gè)基點(diǎn)至4.4876%，30年期美債收益率漲0.72個(gè)基點(diǎn)至4.8723%,。

這種走勢(shì)可能會(huì)推高整體借貸成本,，進(jìn)而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成新一輪打擊，并質(zhì)疑美債作為全球“避風(fēng)港”的地位,。瑞銀集團(tuán)首席策略師Bhanu Baweja表示：“我們正在重新定義全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,。”外界廣泛猜測(cè),，美國(guó)海外持有人可能通過(guò)拋售部分美債來(lái)反制特朗普的“對(duì)等關(guān)稅”政策,，進(jìn)一步推高利率，并加劇美債承壓,。市場(chǎng)上還傳出對(duì)沖基金交易“爆雷”,、外國(guó)投資者大規(guī)模撤離等討論。

嘉信理財(cái)首席固定收益策略師Kathy Jones認(rèn)為,，當(dāng)前市場(chǎng)面臨的問(wèn)題是對(duì)美國(guó)政策信心的喪失,。關(guān)稅政策的突然轉(zhuǎn)變導(dǎo)致杠桿交易平倉(cāng)，買家紛紛離場(chǎng)觀望,。隨著對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂加劇,，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)穩(wěn)定性的懷疑日益加劇，可能會(huì)在整個(gè)金融體系中引發(fā)更廣泛的破壞,。Bannockburn全球外匯首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler表示,，人們擔(dān)心這可能是針對(duì)美國(guó)的資本打擊，大量資本正在出售美國(guó)資產(chǎn),，把錢帶回家,。

本周，美元也大幅跳水,，一周內(nèi)美元指數(shù)累計(jì)跌幅超過(guò)3%,，并跌破了100關(guān)口，最新報(bào)99.7690,。避險(xiǎn)貨幣歐元和日元強(qiáng)勁反彈,，歐元對(duì)美元單周漲幅接近3.6%，日元對(duì)美元的漲幅超過(guò)2%,。LPL Financial的Adam Turnquist表示,，跌破美元的盤整區(qū)間不僅在技術(shù)上具有重要意義，還可能引發(fā)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂,。

大幅下跌凸顯出外國(guó)投資者正在拋棄以美元計(jì)價(jià)的美國(guó)資產(chǎn),，因?yàn)槊绹?guó)市場(chǎng)在緊張的關(guān)稅不確定性及股票和債券的信心動(dòng)搖中失去了吸引力,。分析師George Saravelos認(rèn)為，美元需求的突然暴跌表明各國(guó)正在重新考慮對(duì)美元的依賴,，這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息,。

盡管美國(guó)政府本周決定推遲對(duì)眾多貿(mào)易伙伴征收高關(guān)稅，華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家依然維持其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩的預(yù)測(cè),，并警告稱經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)依然高企,。摩根士丹利、法國(guó)巴黎銀行和RBC資周四發(fā)布預(yù)測(cè),，對(duì)2025年美國(guó)GDP增幅的預(yù)測(cè)從0.1%到0.6%不等,，對(duì)2026年增幅的預(yù)測(cè)從0.5%到1.5%不等。他們預(yù)測(cè)明年失業(yè)率將升至近5%,，并預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度通脹率將上升,。彭博經(jīng)濟(jì)研究表示，經(jīng)歷了周三的大轉(zhuǎn)向之后,，美國(guó)的平均關(guān)稅稅率依然基本未變,，徘徊在一個(gè)多世紀(jì)以來(lái)的最高水平，比特朗普上任時(shí)高出近24個(gè)百分點(diǎn),。