美債崩潰說明了一切,！華爾街：特朗普正在支付“白癡溢價” 美國經濟受損加深

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2025-04-13 11:28:13 財聯(lián)社

三年前，特拉斯的“迷你預算案”引發(fā)了英國債券市場的動蕩,。這位前首相不得不解雇時任財政大臣夸西·克沃滕,，并迅速撤銷了引發(fā)爭議的減稅方案，試圖平息市場情緒,。盡管政策出現逆轉,，英國借貸成本仍未恢復原有水平，政府和納稅人背負了額外的成本,。

如今,，美國似乎也在經歷類似的情況。在特朗普領導下的美國變得愈發(fā)不可靠,，投資者擔心貿易戰(zhàn)可能引發(fā)金融危機,，開始大量拋售美國國債,。盡管特朗普在周三作出關稅讓步后,，國債收益率曾短暫回落,，但很快又重新上升。截至周五收盤,，10年期美債收益率創(chuàng)下20年來最大單周漲幅,，飆升至4.49%。這一變化可能會推高整體借貸成本,，對美國經濟造成新一輪打擊,。

瑞銀集團首席策略師Bhanu Baweja表示，這種波動性正在重新定義全球無風險利率,，如果計入全球無風險利率,，將顛覆所有市場。聯(lián)邦愛馬仕投資公司投資經理Orla Garvey指出,，美債收益率再度飆升意味著國債的風險溢價仍處于高位,，即投資者要求額外利息以承擔長期貸款的風險。

凱投宏觀首席經濟學家Neil Shearing認為,，是債券市場而非股票市場的動向迫使美國政府改變了立場,。暫停全球關稅攻勢部分是因為市場開始感到恐慌。然而,，特朗普不可能簡單地宣布部分凍結關稅就指望債券市場的投資者忘記曾經的貿易戰(zhàn),。中美兩國針鋒相對的關稅措施不斷升級，使得問題更加復雜,。

此外,，美國國債的資金來源也開始令人擔憂。許多美國的主要海外“債主”都是特朗普此輪對等關稅的重點目標,。傳統(tǒng)上,，這些國家會將美元收入用于購買美債，為美國政府提供融資,。但如果貿易赤字減少,，其他國家是否還會繼續(xù)為美國的財政赤字提供資金則成為一個疑問。

杰富瑞經濟學家Mohit Kumar建議投資者將資金轉向歐洲和亞洲,，并表示美國將不得不支付更多利息來吸引全球投資者,。長期來看，“白癡溢價”持續(xù)的時間越長,，美國經濟受損就越深,。美國房貸利率與30年期國債直接掛鉤，長期利率上升將直接影響普通家庭,，影響可能持續(xù)數年,。

金融戰(zhàn)略公司Macro Hive首席執(zhí)行官Bilal Hafeez指出，美國過去幾十年建立的經濟體系對其有利,，但現在投資者開始質疑美國資產的政治風險,。這種沖擊具有全球傳導效應,，因為美國借貸成本上升往往也會引發(fā)他國收益率攀升。貝耶斯商學院金融學教授Stephen Thomas表示,，全球財政壓力的威脅因市場信任的崩潰而變得更加嚴重,，特朗普持續(xù)散布虛假信息削弱公眾對美國政府決策的信任，繼而傳導至債券市場,。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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