面對美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅政策帶來的不確定性，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示,，美國經(jīng)濟增長似乎正在放緩,。他表示，未來政策調(diào)整需要等待政府關(guān)稅和其他政策對經(jīng)濟的影響更加明朗,。不過,，美聯(lián)儲可能會在控制通脹和支持經(jīng)濟增長之間陷入困境。

鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時提到,，盡管不確定性和下行風(fēng)險加劇,，但美國經(jīng)濟基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。第一季度的增長比去年有所放緩,。他指出,，家庭和企業(yè)報告稱市場情緒急劇下降，對前景的不確定性增加,，這主要反映了貿(mào)易政策的擔(dān)憂,。

鮑威爾重申了本月早些時候的言論，這些政策變化的影響仍在演變,。即使美國和其他國家之間的談判最終可能會降低關(guān)稅,，其影響也可能大于預(yù)期。他表示,，美聯(lián)儲可以保持基準(zhǔn)利率穩(wěn)定,，在考慮任何調(diào)整之前等待更明確的情況。目前,，美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率設(shè)定在4.25%至4.5%之間,，自去年底以來保持不變,。近期通脹恢復(fù)到美聯(lián)儲2%目標(biāo)的進展有所放緩。

鮑威爾認(rèn)為,，關(guān)稅極有可能導(dǎo)致通貨膨脹至少暫時上升,，而這種影響也可能是更持久的。避免這種情況將取決于影響的大小,、傳遞到價格所需的時間以及長期通脹預(yù)期的穩(wěn)定性,。對于短期通脹預(yù)期指標(biāo)大幅上升，鮑威爾表示,，美聯(lián)儲最密切關(guān)注的長期預(yù)期與美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)保持一致,。

由于美聯(lián)儲也在關(guān)注就業(yè)情況，鮑威爾認(rèn)為勞動力市場仍處于穩(wěn)健狀態(tài),。但如果美聯(lián)儲陷入通脹上升和失業(yè)率上升之間,，將考慮經(jīng)濟離每個目標(biāo)還有多遠(yuǎn)，以及預(yù)計這些差距將在哪些不同的時間范圍內(nèi)縮小,。

從美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要和近期的密集表態(tài)看,，特朗普關(guān)稅動搖了聯(lián)邦公開市場委員會FOMC對經(jīng)濟方向的看法。委員會面臨關(guān)于正確貨幣政策反應(yīng)的激烈內(nèi)部辯論,，包括平衡通貨膨脹和就業(yè)目標(biāo)之間的沖突,。即將公布的數(shù)據(jù)預(yù)計將顯示通脹數(shù)據(jù)疲軟，這是去年年底開始形成的住房和服務(wù)價格降溫趨勢的結(jié)果,。其他證據(jù)表明,，隨著消費者在關(guān)稅生效之前搶購進口商品，購買量將激增,，暫時支持經(jīng)濟增長和就業(yè),。

美聯(lián)儲理事沃勒表示，新的關(guān)稅政策是幾十年來影響美國經(jīng)濟的最大沖擊之一,。如果經(jīng)濟放緩嚴(yán)重甚至威脅到衰退,，他預(yù)計會支持更快、更大程度地削減政策利率,。包括里士滿聯(lián)儲主席巴爾金和堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德在內(nèi)的政策制定者則警告稱，美聯(lián)儲應(yīng)采取觀望態(tài)度,，強調(diào)需要將政策偏向于控制通脹,，以防止公眾對美聯(lián)儲的信心受損。

Evercore ISI副總裁古哈表示,，重要的不僅是未來的通脹和失業(yè)水平,，還有預(yù)計會持續(xù)多久。判斷在一定程度上取決于在動蕩氣候下做出預(yù)測的準(zhǔn)確性,。這一切都?xì)w結(jié)為持續(xù)性,，以及關(guān)稅通脹的上升是否是一次性的,。如果預(yù)期和潛在通脹總體上保持良好，那么當(dāng)失業(yè)率上升約25-30個基點時,，降息窗口就將打開,。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者繼續(xù)預(yù)測美聯(lián)儲將在6月份恢復(fù)降息,。今年全年有望降息近100個基點,，相當(dāng)于4次。