面對美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅政策帶來的不確定性，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示,，美國經(jīng)濟增長似乎正在放緩,。他認為未來政策調(diào)整需等待政府關(guān)稅及其他政策對經(jīng)濟的影響更加明朗。鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時提到,，盡管不確定性和下行風險加劇,，但美國經(jīng)濟基礎(chǔ)依然穩(wěn)固,。然而，第一季度的增長比去年有所放緩,。家庭和企業(yè)報告稱市場情緒急劇下降，這很大程度上反映了貿(mào)易政策的擔憂,。

鮑威爾重申了本月早些時候的觀點,，指出這些政策變化的影響仍在演變,。即使美國和其他國家之間的談判最終可能會降低關(guān)稅,，其影響也可能大于預期。他表示,，在考慮對政策立場進行任何調(diào)整之前,，美聯(lián)儲可以保持基準利率穩(wěn)定,，等待更明確的情況,。目前，美聯(lián)儲的基準利率設(shè)定在4.25%至4.5%之間,，自去年底以來保持不變。近期通脹恢復到美聯(lián)儲2%目標的進展有所放緩,。鮑威爾認為,，關(guān)稅極有可能導致通貨膨脹至少暫時上升,，而這種影響也可能是持久的,。

對于短期通脹預期指標大幅上升，鮑威爾表示,，美聯(lián)儲最密切關(guān)注的長期預期與美聯(lián)儲的通脹目標保持一致,。由于美聯(lián)儲也在關(guān)注就業(yè)情況，鮑威爾認為勞動力市場仍處于穩(wěn)健狀態(tài),。如果美聯(lián)儲陷入通脹上升和失業(yè)率上升之間，將考慮經(jīng)濟離每個目標還有多遠以及預計這些差距將在哪些不同的時間范圍內(nèi)縮小,。

從美聯(lián)儲3月會議紀要和近期表態(tài)來看,，特朗普關(guān)稅動搖了聯(lián)邦公開市場委員會FOMC對經(jīng)濟方向的看法,，委員會面臨關(guān)于正確貨幣政策反應的激烈內(nèi)部辯論,，包括如何平衡通貨膨脹和就業(yè)目標之間的沖突。即將公布的數(shù)據(jù)預計將顯示通脹數(shù)據(jù)疲軟,，這是去年年底開始形成的住房和服務價格降溫趨勢的結(jié)果,。其他證據(jù)表明，隨著消費者在關(guān)稅生效前搶購汽車,、電腦等進口商品，購買量將激增,，暫時支持經(jīng)濟增長和就業(yè)。

美聯(lián)儲理事沃勒周一表示,，新的關(guān)稅政策是幾十年來影響美國經(jīng)濟的最大沖擊之一,，對產(chǎn)出和就業(yè)的影響可能持續(xù)更長時間。如果經(jīng)濟放緩嚴重甚至威脅到衰退,，他預計會支持更快,、更大程度地削減政策利率,。包括里士滿聯(lián)儲主席巴爾金、堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德在內(nèi)的政策制定者則警告稱,，美聯(lián)儲應采取觀望態(tài)度,，強調(diào)需要將政策偏向于控制通脹,，擔心任何其他方法都可能削弱公眾對美聯(lián)儲的信心，使通脹預期上升,，并迫使采取更積極的應對措施,。

Evercore ISI副總裁古哈表示，重要的不僅是未來的通脹和失業(yè)水平,，還有預計會持續(xù)多久,。判斷在一定程度上取決于在動蕩氣候下做出的預測準確性，失誤的風險更高,。這一切都歸結(jié)為持續(xù)性,，以及關(guān)稅引發(fā)的通脹上升是否是一次性的。如果預期和潛在通脹總體上保持良好,，那么當失業(yè)率上升約25-30個基點時,，降息窗口就將打開,。聯(lián)邦基金利率期貨顯示,，投資者繼續(xù)預測美聯(lián)儲將在6月份恢復降息，今年全年有望降息近100個基點,，相當于四次,。