年內(nèi)93家A股上市公司擬購董責(zé)險 購買步伐放緩！4月15日,，華映科技（集團(tuán)）股份有限公司、上海百聯(lián)集團(tuán)股份有限公司和浙江新和成股份有限公司三家A股上市公司同時發(fā)布擬購買董責(zé)險的公告,，引起投資者關(guān)注。今年以來,，A股上市公司購買董責(zé)險的步伐有所放緩,。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月16日,，年內(nèi)已有93家A股上市公司發(fā)布公告披露董責(zé)險購買計劃,，相較于去年同期減少16%。

專家表示，擬購買董責(zé)險的上市公司數(shù)量同比有所下降,，與市場消化風(fēng)險,、成本控制、公開賠付案例較少,、賠付周期長等因素有關(guān),。從長期來看，隨著司法實踐推動和公開賠付案例增多,，董責(zé)險市場滲透率有望進(jìn)一步上升,?！岸?zé)險”全稱是“董事,、監(jiān)事和高級管理人員責(zé)任保險”，是一種保障上市公司董監(jiān)高在履職過程中,，因工作疏忽,、不當(dāng)行為被追究責(zé)任時，由保險公司賠償法律訴訟費(fèi)用及承擔(dān)其他相應(yīng)民事賠償責(zé)任的保險,。

上海市建緯律師事務(wù)所高級顧問律師王民表示,，年內(nèi)擬購董責(zé)險的上市公司數(shù)量減少可能有三方面原因：一是市場環(huán)境趨穩(wěn)，企業(yè)風(fēng)險感知有所變化,；二是經(jīng)營壓力與成本控制,，部分企業(yè)削減非核心支出，而董責(zé)險作為非強(qiáng)制險種,，可能被削減,；三是法律與監(jiān)管調(diào)整的滯后影響，盡管去年施行的公司法加強(qiáng)了董監(jiān)高責(zé)任,，但實際訴訟案例尚未大規(guī)模爆發(fā),，部分企業(yè)對風(fēng)險緊迫性認(rèn)知不足。

近年來,，董責(zé)險費(fèi)率呈現(xiàn)下降趨勢,。上海市建緯律師事務(wù)所保險團(tuán)隊與險律科技（北京）有限公司聯(lián)合發(fā)布的《中國上市公司董責(zé)險市場報告（2025）》顯示，2023年董責(zé)險費(fèi)率變化出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,，呈現(xiàn)出下降趨勢,。這一趨勢一直持續(xù)到整個2024年度，截至2024年第四季度,，董責(zé)險簡單平均費(fèi)率不足千分之五,。

中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛分析稱，董責(zé)險費(fèi)率下降受到以下因素影響：一是董責(zé)險賠付滯后性,。董責(zé)險賠付具有明顯的長尾效應(yīng),，從索賠到最后結(jié)案可能需要兩到三年的時間，目前來看，董責(zé)險公開賠付案例較少,。二是董責(zé)險市場競爭加劇,。早期開展董責(zé)險業(yè)務(wù)的保險公司較少，險企進(jìn)入董責(zé)險市場時也較為謹(jǐn)慎,，近年來隨著新險企加入,，市場競爭加劇，董責(zé)險費(fèi)率有所下滑,。

近幾年,，擬投保董責(zé)險的上市公司數(shù)量呈現(xiàn)波動態(tài)勢。2022年,、2024年,，擬投保董責(zé)險的上市公司數(shù)量同比增速均超過30%，而2023年擬投保董責(zé)險的上市公司數(shù)量則同比有所下滑,。國內(nèi)上市公司對董責(zé)險的投保率相對國外而言仍處于較低位,，董責(zé)險要進(jìn)一步“擴(kuò)圈”，仍需保險業(yè)持續(xù)發(fā)力,。

徐昱琛認(rèn)為,，董責(zé)險投保率較低一方面與市場透明度不足有關(guān)，許多保險公司因保密協(xié)議而不公開董責(zé)險的理賠情況,，導(dǎo)致許多上市公司對董責(zé)險的理賠情況缺乏了解,，影響了投保率；另一方面,，董責(zé)險現(xiàn)有條款中存在除外責(zé)任,，如故意行為（保險公司不承擔(dān)被保險人因故意行為而導(dǎo)致的損失）、行政罰款（保險公司不承保被保險人因行政罰款或違法所得而導(dǎo)致的損失）等,，其中部分除外責(zé)任的界定較為模糊,，在理賠時容易引發(fā)法律糾紛。此外,，與董責(zé)險相關(guān)的市場規(guī)則與法律制度尚不成熟,，也對董責(zé)險的投保率產(chǎn)生了影響。

展望未來,，王民表示,，董責(zé)險市場短期調(diào)整是周期性與結(jié)構(gòu)性問題疊加的結(jié)果，但從長期來看,，隨著相關(guān)司法實踐的推動與保險賠付案例的增多,，董責(zé)險市場滲透率有望進(jìn)一步上升。