美國資產(chǎn)在特朗普怒吼中震顫,！不會出現(xiàn)通貨膨脹，但經(jīng)濟可能會放緩(4)

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2025-04-23 13:08:31 今日頭條

若美國經(jīng)濟陷入衰退，而美聯(lián)儲無法或未能獨立行動,，那么這場衰退可能會進一步加劇，市場將有更多理由感到擔憂,。

FHN Financial駐芝加哥宏觀策略師威爾（Will Compernolle）指出，美聯(lián)儲獨立性極其寶貴，且一旦喪失將難以恢復,。“特朗普對鮑威爾的威脅,，無助于提升外資對美國資產(chǎn)的信心,。”

同時,，種種風險交織下,，市場也對未來經(jīng)濟增長、通膨走勢,、美聯(lián)儲如何權衡兩者抱持更多疑慮,。目前市場普遍預期，美聯(lián)儲今年內(nèi)會降息至少三次,，但紐約聯(lián)儲前行長杜德利（Bill Dudley）日前已在彭博專欄撰文指出,，決策者的行動可能比市場預期緩慢。

這種政策預期與現(xiàn)實可能的落差,，加上政治干預的陰影,，正在為市場增添新的不確定性因素。

降還是不降,？美聯(lián)儲騎虎難下

降息雖可緩解市場壓力,，卻可能讓通脹更加嚴重。這也是美聯(lián)儲不愿意降息的重要原因,。

但面對特朗普的施壓,，前高盛首席外匯分析師Robin Brooks認為這可能是2018年底美聯(lián)儲政策轉向的重演，美聯(lián)儲可能再次屈服于政治壓力而加速降息,。

然而巴克萊則警告,，如果鮑威爾屈服于政治壓力，美元將面臨更嚴重的貶值風險,。在最新研究報告中,，巴克萊外匯策略團隊警告，如果美聯(lián)儲獨立性受到質(zhì)疑,，美元風險“大到不容忽視”,。

巴克萊研究團隊認為，特朗普政府的政策壓力已經(jīng)使美元處于特別脆弱的狀態(tài),。報告指出：“市場已經(jīng)開始考慮去美元化,、儲備減少以及從美國資產(chǎn)超配狀態(tài)撤資的可能性。”

在這種情況下,，對美聯(lián)儲的干擾將進一步對美元造成下行壓力,。

巴克萊的ThemistoklisFiotakis等分析師警告：“美聯(lián)儲獨立性面臨風險，對于當代全球金融架構中最重要的金融機構來說,，這是一個帶來非常顯著尾部風險的事件,，不僅對美元，也對全球金融系統(tǒng)構成威脅,?！?/p>

但問題是，如果鮑威爾堅決不降息,，美國經(jīng)濟可能會繼續(xù)惡化,，衰退風險增加，美元同樣難逃貶值,。

特朗普的步步緊逼，已讓鮑威爾陷入進退維谷的絕境——降息恐將引爆通脹,，不降息則坐視經(jīng)濟衰退,。這把高懸的“達摩克利斯之劍”不僅直指美聯(lián)儲的獨立性，更將美元霸權推向懸崖邊緣,。隨著美元指數(shù)失守100關鍵心理關口,，一場持續(xù)性的貨幣貶值風暴或許才剛剛開始醞釀。

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(責任編輯：盧其龍 CN070)

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