出?！胺刨J”：有人鎩羽而歸,，有人瘋狂賺錢 市場分化加??！海外市場競爭日趨激烈,，部分助貸機構(gòu)已經(jīng)鎩羽而歸,，而另一些機構(gòu)則在新的挑戰(zhàn)和變化中不斷調(diào)整經(jīng)營策略,，擴大海外業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域,。

一名從業(yè)者提到，在墨西哥或印尼,，單個借款人的獲客成本超過20美元,；而在國內(nèi)，獲客成本通常在1000元至2000元人民幣甚至更高,。幾乎是國內(nèi)十分之一的獲客成本,、幾百元人民幣的低件均（平均放款金額）、超過100%的貸款利率，這些因素揭示了助貸平臺在海外的盈利法則,。

2017年,，當(dāng)國內(nèi)第一批金融科技從業(yè)者將目光投向海外時，他們用“小額,、短期,、高息”的貸款產(chǎn)品迅速打開東南亞市場，并在拉美及非洲大陸留下足跡,。此后八年多時間里,，隨著國內(nèi)助貸市場逐步進入存量博弈的深水區(qū)，越來越多的助貸機構(gòu)相繼踏上海外掘金之路,。

某助貸機構(gòu)從業(yè)人士林達參與公司在菲律賓的業(yè)務(wù)約一年后,，終于看到首逾率降至10%以下。項目上線初期,，因用戶質(zhì)量較差,，壞賬表現(xiàn)遠超預(yù)期，同時合作方未按計劃放量,，風(fēng)險敞口急劇擴大,。經(jīng)過幾個月緊張的調(diào)試與優(yōu)化，風(fēng)險數(shù)據(jù)終于降了下來,，業(yè)務(wù)得以持續(xù),。

要想在海外做好助貸生意，平臺需要對各環(huán)節(jié)成本進行嚴(yán)格控制,。從客戶注冊到獲得貸款,，風(fēng)險成本、資金成本及獲客成本是助貸機構(gòu)必須精打細算的指標(biāo),。由于助貸機構(gòu)進入的海外新興市場客群較為下沉,，且缺乏類似國內(nèi)成熟完善的第三方數(shù)據(jù)應(yīng)用,，因此與授信相關(guān)數(shù)據(jù)更多依賴用戶主動提供,，增加了風(fēng)險管控難度。部分新興市場國家用戶的還款意愿和信用情況與東亞大相徑庭,，壞賬率較高,，部分國家甚至可達30%-40%。

以印度尼西亞為例,，該地監(jiān)管部門近年對利率上限進行下調(diào),。2023年11月，印尼金融服務(wù)管理局（OJK）發(fā)布政策稱,，自2024年1月1日起日息上限降至0.3%，2025年降至0.2%，直至2026年日息降為0.1%,。盡管在2024年底，OJK已將6個月及以下期限產(chǎn)品日息放寬至最高不超過千分之三,，但長期來看，產(chǎn)品利率仍將下行,，這對助貸平臺的風(fēng)控能力提出了更高要求,。

某助貸平臺印尼市場負責(zé)人安喬表示，目前該公司正著手研究能向哪些用戶提供日息千分之二甚至千分之一的借款產(chǎn)品,。印尼信貸市場中間的利率差距較大,，所以至少在近幾年，印尼市場在客戶向上遷移方面有不小空間,。除了風(fēng)險成本,，資金成本及獲客成本亦對助貸平臺盈利水平有不小影響。據(jù)安喬介紹,，目前助貸機構(gòu)在海外多為P2P模式,，資金來源涉及個人和機構(gòu)資金。個人理財用戶的資金成本略高,，利率一般在20%以下,，機構(gòu)資金通常占據(jù)平臺資金大頭，利率基本在15%以下,。伴隨平臺規(guī)模擴大,，合作銀行增多，其與機構(gòu)的資金議價空間亦會隨之提升,。

國內(nèi)流量紅利式微,，超半數(shù)企業(yè)出海。畢馬威與中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會聯(lián)合發(fā)布的《2024中國金融科技企業(yè)首席洞察報告》顯示,，2024年,，60%的受訪企業(yè)已經(jīng)或計劃“走出去”，較上年增加了8個百分點,。其中東南亞地區(qū)占比近八成,，成為金融科技企業(yè)出海的首選地區(qū)。包括瓴岳科技,、信也科技,、樂信、嘉銀科技,、WeLab等在內(nèi)的機構(gòu)均在海外市場進行布局,。印尼成為多個助貸機構(gòu)海外“戰(zhàn)略地圖”上的重要坐標(biāo)——該地區(qū)現(xiàn)金貸市場基本由中國“玩家”壟斷。作為東南亞第一大經(jīng)濟體,，印尼擁有全球第四大勞動力人口,，年齡中位數(shù)不到30歲，市場發(fā)展?jié)摿薮蟆５谝慌龊Ｆ髽I(yè)在當(dāng)?shù)匾延屑s八年的經(jīng)營時間,，在長期深耕過程中,，當(dāng)?shù)厥袌黾捌髽I(yè)自身的發(fā)展也在走向成熟。

助貸機構(gòu)的海外業(yè)務(wù)發(fā)展情況可以從近期披露的財報中窺見,。例如,，信也科技截至2024年底，公司國際業(yè)務(wù)累計為700萬用戶提供信貸科技服務(wù),，年度交易額突破100億元,，同比增長27.8%。四季度,，國際業(yè)務(wù)營收在集團營收中的占比已達到21.4%,。同樣向海外拓展的還有嘉銀科技，2024年四季度,，該公司印尼地區(qū)的放款規(guī)模同比增長74%,，注冊用戶數(shù)同比增長131%。另一家助貸機構(gòu)樂信在墨西哥市場的放款規(guī)模環(huán)比增長61%,，營收環(huán)比增長113%,；三季度，印尼市場的交易用戶環(huán)比增長31%,，交易額環(huán)比增長18%,。

被視作助貸平臺增長新引擎的海外業(yè)務(wù)，其實也經(jīng)歷過混沌的發(fā)展時期,。早期市場處于極度混亂的狀態(tài),，多達幾百甚至上千家企業(yè)懷揣著“淘金夢”紛紛出海。然而,，缺乏利率監(jiān)管約束的市場毫無秩序,，惡意競爭、違規(guī)操作等亂象叢生,。隨著時間推移，海外監(jiān)管力度不斷加大,，市場趨于有序,。印尼要求從業(yè)機構(gòu)必須在OJK進行備案，菲律賓則將線上貸款平臺納入金融監(jiān)管體系,。兩地監(jiān)管對利率均有所限制,，超出法律規(guī)定利率即被視作高利貸，不被法院支持,。

盡管助貸機構(gòu)出海已不是新鮮事,，但部分機構(gòu)仍選擇在近期低調(diào)入場。面對新的復(fù)雜環(huán)境,，入局海外是否還是好時機,？業(yè)內(nèi)人士認為,，此刻是否入場取決于公司自身狀況,。除了政策變化帶來的不確定性,，挑戰(zhàn)還來自本地化難度較高，需要深入了解當(dāng)?shù)厥袌鑫幕陀脩粜枨?，建立適配的經(jīng)營管理體系,。此外，隨著越來越多的企業(yè)進入海外市場,，競爭加劇將導(dǎo)致獲客成本上升及盈利空間壓縮,。一些助貸機構(gòu)正在研究南美、東歐等地區(qū)的機會,，因為這些地區(qū)人口基數(shù)大,、GDP保持增長、人口結(jié)構(gòu)年輕化,，未來消費信貸市場有不小增長潛力,。