盡管上周后半段美元指數(shù)略有回升，本周一再度出現(xiàn)大幅下滑,。投資者謹(jǐn)慎等待美國(guó)貿(mào)易政策的進(jìn)一步消息,，并準(zhǔn)備迎接本周密集的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，這些數(shù)據(jù)可能初步表明美國(guó)總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)是否正在對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響,。行情數(shù)據(jù)顯示,，美元指數(shù)隔夜一度跌破99關(guān)口，最低下探至98.89,。在非美貨幣中,，美元兌日元下跌1.1%，至142.10,，創(chuàng)下4月10日以來(lái)的最大單日跌幅,。

美股方面，道指與標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第五個(gè)交易日上漲,，但納指收盤小幅收跌,。Monex USA交易總監(jiān)Juan Perez表示，市場(chǎng)特點(diǎn)是美元走低與對(duì)股市的疑慮相互關(guān)聯(lián),。雖然企業(yè)盈利將保持市場(chǎng)的活躍,，但主要問(wèn)題仍然是對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好的信心不足。

德意志銀行提供的數(shù)據(jù)顯示,，盡管過(guò)去一周市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇,，但外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的投資意愿仍在繼續(xù)下降。德意志銀行外匯研究主管George Saravelos認(rèn)為,，最近的美國(guó)資本流動(dòng)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂,。過(guò)去兩個(gè)月，外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)債券和股票市場(chǎng)的資金流入明顯停滯,，考慮到美國(guó)原本就存在的雙赤字問(wèn)題,，這可能對(duì)美元構(gòu)成挑戰(zhàn)。

德意志銀行監(jiān)測(cè)近400只投資于美國(guó)股市和固定收益市場(chǎng)的大型交易所交易基金(ETF),，這些ETF通常被非美投資者用于配置美國(guó)資產(chǎn),，因此可作為衡量外資活動(dòng)的指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示,，外國(guó)投資者在過(guò)去兩個(gè)月持續(xù)拋售美國(guó)股票和債券,，相關(guān)美股拋售在特朗普宣布“對(duì)等關(guān)稅”當(dāng)周達(dá)到頂峰,，此后持續(xù)處于凈流出狀態(tài)；債券拋售始于3月更早時(shí)候且仍在延續(xù),。盡管上周美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格有所回升,，但仍出現(xiàn)了這種持續(xù)的資金外流，表明外國(guó)投資者仍然不傾向于投資美國(guó)資產(chǎn),。

EPFR的數(shù)據(jù)也印證了德銀ETF數(shù)據(jù)反映的趨勢(shì),，顯示美股買盤突然停滯，美債拋售甚至更為猛烈,。Saravelos表示,，目前的資金流動(dòng)跡象表明，最好的情況是美國(guó)資本流入正在非常迅速地放緩,，而最糟的情況則是從美國(guó)資產(chǎn)的持續(xù)主動(dòng)撤資,。無(wú)論作何解釋，作為“雙赤字”貨幣的美元都面臨挑戰(zhàn),。

由于特朗普動(dòng)搖了人們對(duì)美國(guó)資產(chǎn)可靠性的信心,，美元指數(shù)本月已勢(shì)將創(chuàng)下自去年7月以來(lái)的最大月度跌幅。根據(jù)可追溯至尼克松時(shí)代的數(shù)據(jù),，美元指數(shù)甚至有望創(chuàng)下半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)美國(guó)總統(tǒng)任期頭100天的最差表現(xiàn),。從1月20日特朗普重返白宮到4月25日，美元指數(shù)累計(jì)下跌了近9%,，料將創(chuàng)下1973年（尼克松開(kāi)啟第二任期之年）以來(lái)總統(tǒng)任期前100天的最大跌幅,。

摩根大通全球外匯策略聯(lián)席主管Meera Chandan在接受采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)美元將迎來(lái)第二波疲軟,。這是一個(gè)周期性轉(zhuǎn)變,，將持續(xù)多個(gè)季度。

本周重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)云集,，許多投資者密切等待周五將出爐的美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,，預(yù)計(jì)就業(yè)仍將增長(zhǎng)，盡管增速較一個(gè)月前大幅放緩,。此外,，本周美國(guó)還將公布第一季度GDP數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——核心PCE物價(jià)指標(biāo)，而歐洲也將公布GDP和初步通脹數(shù)據(jù),。如果當(dāng)前美國(guó)“軟數(shù)據(jù)”崩潰背景下,，更多“硬數(shù)據(jù)”也開(kāi)始呈現(xiàn)滑坡跡象，則可能進(jìn)一步點(diǎn)燃投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的拋售意愿,。

近來(lái),，包括主席鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員已表示，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯顯現(xiàn)，他們?cè)敢饨迪?。但大多?shù)官員眼下似乎更愿意先確定特朗普的關(guān)稅政策對(duì)通脹和就業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響,，然后再采取行動(dòng)。