截至2024年末，全球央行已經(jīng)連續(xù)15年凈增持黃金，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的央行一直是主要買(mǎi)家,。國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示,，美元在全球官方外匯儲(chǔ)備中的占比降至58.42%,，為1995年以來(lái)的新低,。

2024年4月22日,，《黑天鵝》作者塔勒布在社交媒體上表示，“黃金是新的儲(chǔ)備貨幣”,，并對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的政策進(jìn)行了批評(píng),。此前一天，美國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)罕見(jiàn)的“股債匯三殺”現(xiàn)象,，美股,、美債和美元指數(shù)同時(shí)下跌，顯示資金正在撤出美國(guó)市場(chǎng)。美元指數(shù)觸及近三年新低,，而黃金價(jià)格則大幅上漲,，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破3500美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高,。

世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示,，2024年全球央行凈買(mǎi)入黃金1045噸，約占總需求的五分之一,。各國(guó)央行對(duì)美元信用的擔(dān)憂推動(dòng)了黃金需求的增長(zhǎng),。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出，特朗普政府的“對(duì)等關(guān)稅”政策進(jìn)一步加劇了這種擔(dān)憂情緒,。

事實(shí)上,，全球央行早已開(kāi)始大力增持黃金,。2022年至2024年，全球央行連續(xù)三年購(gòu)金量超過(guò)1000噸,，遠(yuǎn)超2010年至2021年的平均水平,。摩根大通預(yù)計(jì)，2025年全球央行的黃金購(gòu)買(mǎi)量將達(dá)到900噸,。

國(guó)泰君安國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩認(rèn)為,，全球央行推動(dòng)官方儲(chǔ)備多元化主要是出于兩大因素：一是長(zhǎng)期以來(lái)美元一家獨(dú)大帶來(lái)的問(wèn)題,，二是地緣政治擾動(dòng)增多后對(duì)“美元武器化”的擔(dān)憂。從資產(chǎn)配置角度來(lái)看,，特朗普政府的“對(duì)等關(guān)稅”政策減少了美國(guó)對(duì)外輸出的美元,，增加了對(duì)非美元資產(chǎn)的需求，黃金成為主要選項(xiàng)之一,。

多位專家表示,，黃金產(chǎn)量有限，無(wú)法滿足全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)儲(chǔ)備貨幣的需求,，國(guó)際貨幣體系不可能退回金本位時(shí)代,。李迅雷認(rèn)為，未來(lái)國(guó)際貨幣體系可能從以美元為主導(dǎo)的單極體系轉(zhuǎn)向多極貨幣體系,，人民幣地位有望上升,。

2024年4月8日至22日，金價(jià)從跌破3000美元/盎司漲至3500美元/盎司，漲幅超過(guò)30%,。特朗普政府的“對(duì)等關(guān)稅”政策引發(fā)了市場(chǎng)恐慌,，黃金成為資金避風(fēng)港。2025年前兩個(gè)月,，全球央行繼續(xù)凈購(gòu)入黃金,，摩根大通預(yù)計(jì)全年購(gòu)買(mǎi)量將達(dá)到900噸。

數(shù)據(jù)顯示,，2024年全球黃金總需求達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4974噸,，其中全球央行購(gòu)金量達(dá)1045噸，占總需求的五分之一,。波蘭,、土耳其、印度,、阿塞拜疆和中國(guó)大陸是2024年購(gòu)金量前五的央行,。中國(guó)央行自2022年11月以來(lái)進(jìn)行了兩輪黃金增持行動(dòng)，截至2025年3月末,，持有黃金儲(chǔ)備2292噸,。

發(fā)達(dá)國(guó)家仍然擁有較多的黃金儲(chǔ)備。截至2024年末,，美國(guó)官方持有黃金儲(chǔ)備8133.5噸,，德國(guó)、意大利和法國(guó)分別持有3351.5噸,、2451.8噸和2437.0噸,。俄羅斯和中國(guó)分別以2335.9噸和2279.6噸位列第五和第六。

近年來(lái),，全球央行推動(dòng)國(guó)際儲(chǔ)備多元化,，增持黃金的趨勢(shì)延續(xù)至今。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)張明認(rèn)為,，這一趨勢(shì)與俄烏沖突后美國(guó)的“美元武器化”行為有關(guān),。美國(guó)聯(lián)合盟國(guó)凍結(jié)了俄羅斯的外匯儲(chǔ)備，導(dǎo)致投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的安全性產(chǎn)生質(zhì)疑,。

2025年4月22日,，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3500美元/盎司。李迅雷表示,，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速約為3%,，而黃金產(chǎn)量增速通常低于2%，無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貨幣增速的需求,。他認(rèn)為,，國(guó)際貨幣體系將結(jié)束美元一家獨(dú)大的局面，由單極轉(zhuǎn)向多極。PIMCO報(bào)告也指出,，全球資本流入美國(guó)資產(chǎn)的趨勢(shì)減弱,，可能會(huì)指向一個(gè)更加多極化的世界，對(duì)單一儲(chǔ)備貨幣的依賴減少,。

短期內(nèi),，全球央行將繼續(xù)增持黃金。夏樂(lè)表示,，特朗普任期內(nèi)的政治不確定性將持續(xù)存在,，這意味著全球央行購(gòu)金行動(dòng)還將持續(xù)。約翰·保爾森也認(rèn)為,，在全球政治和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩背景下,，各國(guó)央行將繼續(xù)增持黃金，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化,。