虧損260億后,，吉利踩下“急剎車” 極氪退市背后的資本博弈(2)

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2025-05-14 13:13:37 新浪財經(jīng)

上市這一年,，極氪在資本市場的表現(xiàn)較為驚險,，存在感偏弱,。盡管2024年極氪以52億美元募資創(chuàng)下新勢力IPO紀錄,，但股價卻一路下跌,，最低曾到過13美元,。截至美東時間2025年5月8日美股收盤,，極氪股價為26.06美元,，仍低于發(fā)行時最高價,。股價萎靡背后是極氪自身的一系列矛盾。極氪之前高度依賴吉利集團進行輸血,，包括廠房,、生產(chǎn)、三電技術(shù)等。截至2024年底,，其固定資產(chǎn)僅32億元出頭,，資產(chǎn)負債率卻高達131%，遠超行業(yè)平均水平,。產(chǎn)品競爭力方面,，極氪001曾以月銷1.4萬輛成為30萬級純電爆款，但2025年月銷量驟降至不足3000輛,。最新數(shù)據(jù)顯示,，2025年4月，極氪品牌汽車銷量為13727輛,，同比下滑15%,，成為吉利旗下品牌車型里唯一負增長的品牌。前四個月,，極氪汽車共銷售55130輛,，同比增長12%，為吉利旗下增速最慢的品牌,。缺乏持續(xù)爆款能力,，讓市場信心動搖。此外,，極氪近五年收入從31.85億飆升至759.1億,，復合增長率118%，但凈利潤卻從1.036億惡化至-64.24億,，四年累計凈虧約270.95億元,。

虧損260億后，吉利踩下“急剎車” 極氪退市背后的資本博弈

極氪的種種困境本質(zhì)上是吉利依賴癥,、技術(shù)護城河缺失和營銷策略混亂導致的,。但退市并非極氪的終點，而是吉利重構(gòu)新能源版圖的關(guān)鍵一步,。通過價格與功能差異化,，吉利試圖構(gòu)建“高端引領(lǐng)、中端突破,、大眾普及”的立體攻勢,。銀河覆蓋主流市場，依托混動技術(shù)實現(xiàn)規(guī)?；活I(lǐng)克聚焦高端新能源,，以爆款插混SUV沖擊理想L9,；極氪主打豪華科技，計劃推出旗艦SUV 9X與超級混動車型。根據(jù)公告,，吉利的報價方式主要有兩種：現(xiàn)金或換股?，F(xiàn)有小股東可選擇直接以現(xiàn)金方式接受邀約（每股25.66美元），或每1極氪ADS股票換12.3股吉利控股股票,。據(jù)此計算,，吉利汽車目前持有極氪約65.7%的股本，剩余34.3%的股份按65億美元的估值收購,，總代價大概為22.37億美元,，這可能使其資產(chǎn)負債率飆升。截至2024年末,，吉利的資產(chǎn)負債率為59.71%,，處于歷史高點。極氪2024年凈虧損8.93億美元的現(xiàn)實意味著吉利仍需持續(xù)輸血,。極氪退市是吉利在智能電動時代的戰(zhàn)略布局,，既是對極氪財務(wù)困境的救贖，也是吉利整合資源,、對抗比亞迪的戰(zhàn)略舉措,。這場戰(zhàn)役的勝負在于能否將資源整合轉(zhuǎn)化為真正的產(chǎn)品競爭力。

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(責任編輯：盧其龍 CN070)

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