美國最新CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后,，市場情緒有所緩解,。數(shù)據(jù)顯示,，4月份CPI同比增長率放緩至2.3%,，低于預(yù)期的2.4%。剔除食品和能源價格后,，核心CPI同比增長2.8%,，與預(yù)期持平,。季節(jié)性調(diào)整后,，4月CPI環(huán)比上漲0.2%,，相比前值的-0.1%有所回升。

此次數(shù)據(jù)低于預(yù)期，表明美國通脹壓力有所緩和,，關(guān)稅對整體物價的直接傳導(dǎo)效應(yīng)較為溫和,。Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli表示，市場的雙重?fù)?dān)憂——關(guān)稅引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退和持續(xù)的通脹——得到了極大緩解,。

具體來看,，住房價格再次成為推高通脹指標(biāo)的主要因素。4月住房指數(shù)環(huán)比上漲了0.3%,，對整體通脹率的貢獻(xiàn)超過50%,。能源價格方面，4月能源指數(shù)環(huán)比漲幅達(dá)0.7%,，其中天然氣指數(shù)飆升3.7%,，電力指數(shù)上升0.8%,，但汽油指數(shù)下降了0.1%,。食品價格則呈現(xiàn)下行態(tài)勢，4月份整體環(huán)比下降0.1%,。交通領(lǐng)域,，4月份運(yùn)輸成本微漲0.1%，航空票價當(dāng)月下降2.8%,。

專家指出,，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映的是上月經(jīng)濟(jì)活動，存在滯后性,，目前關(guān)稅的影響尚未顯現(xiàn),。消費者和企業(yè)在關(guān)稅實施前大量囤貨以規(guī)避成本上漲，因此關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響或需數(shù)月才能體現(xiàn),。AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello認(rèn)為,，相對于近期收益率的上升，這對債券市場來說是個不錯的數(shù)據(jù),。美聯(lián)儲仍有降息空間,，盡管短期內(nèi)需保持謹(jǐn)慎。

巴克萊私人銀行首席市場策略師朱利安·拉法格指出,，4月份的數(shù)據(jù)很可能不會受到特朗普總統(tǒng)在解放日聲明的影響,，因為4月2日之前離開出口國的商品獲得了豁免，消費者和企業(yè)在2月和3月爭相搶購以避開關(guān)稅,。他認(rèn)為,，美聯(lián)儲和全球投資者仍需更有耐心，才能正確評估貿(mào)易不確定性對消費者價格的影響,。

數(shù)據(jù)公布后,，交易員預(yù)計美聯(lián)儲將在9月開啟首次降息，并可能于10月再次降息。CME FedWatch工具顯示,，6月份維持不變的概率為91.8%,，降息25個基點的概率為8.2%。9月維持不變的概率為23%,，降息25個基點的概率為51.9%,，降息50個基點的概率為23.5%。

回顧5月7日的政策會議,，盡管特朗普政府多次公開呼吁降息,，但美聯(lián)儲宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%至4.5%之間不變。美聯(lián)儲主席鮑威爾指出,，特朗普政府新政策仍處于動態(tài)調(diào)整中,，對經(jīng)濟(jì)的影響充滿高度不確定性。他坦言,，通脹的影響可能是短暫的,，但也可能會更加持久。

美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒表示,，提高關(guān)稅會推高價格,，進(jìn)而降低收入并拉低經(jīng)濟(jì)增長。她認(rèn)為這將主要產(chǎn)生負(fù)面的供給沖擊,，推高價格并降低經(jīng)濟(jì)活動,。盡管中國和美國已達(dá)成協(xié)議，雙方同意在90天內(nèi)大幅降低關(guān)稅,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家依然預(yù)期今年通脹將因關(guān)稅上升,，不過幅度將低于原先預(yù)估。分析人士認(rèn)為,，緩和的貿(mào)易局勢有助于美國避免陷入衰退,，盡管全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計仍將疲軟。