金融股迎來基金增配機(jī)遇大金融板塊成市場焦點(diǎn)(3)

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2025-05-15 10:46:05 證券時(shí)報(bào)

近期建設(shè)銀行、中國銀行,、交通銀行,、郵儲(chǔ)銀行四家國有大型商業(yè)銀行同步發(fā)布定向增發(fā)A股股票預(yù)案,，定增價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，但相對于股價(jià)有一定幅度的溢價(jià),。胡潔認(rèn)為,，國有大行定向增資方均為國資，體現(xiàn)“國家隊(duì)”對銀行未來經(jīng)營業(yè)績和轉(zhuǎn)型發(fā)展的信心,，釋放金融體系穩(wěn)定信號(hào),，有助于緩解投資者對銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)的疑慮，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好,，對股價(jià)形成支撐,。

工銀瑞信基金認(rèn)為，降準(zhǔn)降息,、實(shí)施公募基金新規(guī),、鼓勵(lì)保險(xiǎn)加大權(quán)益投資力度等政策釋放了較強(qiáng)的信號(hào)意義，有助于提振市場信心,。當(dāng)前大金融板塊基本面較為穩(wěn)健,，估值水平處于歷史低位，可關(guān)注銀行板塊的紅利屬性及非銀板塊向上彈性,。具體來看,，此次LPR調(diào)降預(yù)計(jì)發(fā)生在5月，對銀行業(yè)上半年資產(chǎn)端定價(jià)沖擊較小,，綜合考慮,，當(dāng)前銀行風(fēng)險(xiǎn)可控，撥備水平充足,，行業(yè)仍有能力和意愿實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長,，進(jìn)而維持股息率穩(wěn)定。在宏觀不確定性仍然較高的背景下,，低估值,、高股息的銀行股投資價(jià)值提升。

對于券商板塊,，其基本面與資本市場表現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)且存在同步性,。2025年一季度券商板塊凈利潤同比上漲80%，延續(xù)高增長態(tài)勢,，展現(xiàn)了券商較強(qiáng)的市場貝塔屬性,。同時(shí)，近期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好和交投活躍度有所回升,，券商短期催化因素增強(qiáng),，且板塊估值仍然較低，隨著情緒轉(zhuǎn)暖，板塊下行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)較為有限,，向上彈性較大,。

對于保險(xiǎn)板塊，2024年在投資收益帶動(dòng)下,，保險(xiǎn)業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)高增,。從一季報(bào)看，行業(yè)業(yè)績分化,，NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）表現(xiàn)略好于預(yù)期,。擴(kuò)大長期投資試點(diǎn)改革規(guī)模、降低股票償付能力資本占用,、優(yōu)化保險(xiǎn)投資考核周期等均有助于提升保險(xiǎn)股票投資的便利度和積極性,。當(dāng)前保險(xiǎn)板塊估值和機(jī)構(gòu)持倉同樣處于低位，板塊下行風(fēng)險(xiǎn)較為有限,，左側(cè)配置價(jià)值凸顯,。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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