海瀾之家“黔驢技窮”了嗎 業(yè)績(jī)下滑探因！2025年海瀾之家并未迎來(lái)預(yù)期中的“開門紅”。根據(jù)其財(cái)報(bào),，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.87億元,，同比僅微增0.16%，其中主品牌海瀾之家系列營(yíng)收下降9.52%至46.42億元,；凈利潤(rùn)方面,，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)9.35億元，同比增長(zhǎng)5.46%,。

通常第一季度因包含春節(jié)等假期是海瀾之家重金營(yíng)銷的時(shí)段,。例如，2023年和2024年一季度,，海瀾之家的銷售費(fèi)用分別為9.24億元和11.72億元,，體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上，同期營(yíng)收增幅分別為9.02%和8.72%,。

實(shí)際上,，海瀾之家在2024年的表現(xiàn)已經(jīng)顯現(xiàn)出頹勢(shì)。該年度營(yíng)收同比下降2.65%至209.57億元,，歸母凈利潤(rùn)大幅下降26.88%至21.59億元,。這是過(guò)去十年來(lái)第三次出現(xiàn)營(yíng)利雙降，但與之前兩次（2020年和2022年）受疫情影響不同,，現(xiàn)在面臨的是年輕化轉(zhuǎn)型不利,、庫(kù)存高企等困境。

海瀾之家曾憑借平臺(tái)+品牌的經(jīng)營(yíng)模式在男裝領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟,，并于2014年重組上市,。然而，如今“男人的衣柜”已變成“全家人的衣柜”,，且明顯開始“賣不動(dòng)”,。

2024年財(cái)報(bào)顯示，海瀾之家的銷售費(fèi)用高達(dá)48.41億元,，較2023年增加了11.21%,，創(chuàng)下了過(guò)往同期的最高值。但不斷高企的銷售費(fèi)用并未帶來(lái)相應(yīng)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng),。事實(shí)上,，近年來(lái)海瀾之家銷售費(fèi)用連年攀升,，但同期的營(yíng)收卻不盡理想，呈現(xiàn)出“一年上漲,，一年下跌”的狀態(tài),。

海瀾之家采用的ODM模式可能也是問(wèn)題所在。這種模式減少了采購(gòu)端的資金占用,，但也導(dǎo)致產(chǎn)品常年相似,，不敏感于消費(fèi)者需求和服裝質(zhì)量。從數(shù)據(jù)來(lái)看,，2020年至2024年,，海瀾之家的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由263.3天升至330.1天，意味著每年底的存貨要用將近一年的時(shí)間才能賣完,。截至2025年一季度末,，賬面存貨規(guī)模仍超過(guò)百億，達(dá)到105.97億元,。

為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn),，海瀾之家采取了多品牌、全品類,、集團(tuán)化的戰(zhàn)略,。除了男裝品牌外，還推出了輕奢職場(chǎng)女裝品牌OVV,、潮流運(yùn)動(dòng)鞋服品牌“黑鯨”,、高端嬰幼童產(chǎn)品英氏YeeHoO等。同時(shí),，海瀾之家頻繁啟用青年偶像代言旗下產(chǎn)品,，并贊助多項(xiàng)活動(dòng)以提升品牌形象。

盡管這些舉措讓海瀾之家講出了新故事,，但主要收入來(lái)源仍是海瀾之家系列,。2025年一季度，海瀾之家系列實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入46.42億元,，同比下降9.52%,；其他品牌雖增速較快，但比之海瀾之家系列仍有較大差距,。

改變一個(gè)超百億營(yíng)收的大型商業(yè)集團(tuán)需要時(shí)間,。海瀾之家正朝著多元化、年輕化轉(zhuǎn)型,，也在全面擁抱電商，轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外尋求增量空間,。過(guò)程中,，海瀾之家需將服裝的設(shè)計(jì)和質(zhì)量真正落于實(shí)處,，打造深受人們喜愛(ài)和信賴的品牌。