進(jìn)入2025年以來(lái),，豬價(jià)可謂“跌跌不休”,，養(yǎng)殖戶(hù)慘淡經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，各大上市豬企卻一直喜報(bào)不斷,，生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”,。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年以來(lái)，生豬價(jià)格暴跌14%,，飼料成本飆升11.6%,，生豬養(yǎng)殖在盈虧平衡點(diǎn)附近波動(dòng)。5月18日,，全國(guó)外三元生豬均價(jià)再創(chuàng)新低,，東北、華北已跌至13.6到14.0元/公斤（6.8到7.0元/斤）,，市場(chǎng)陷入“成本線保衛(wèi)戰(zhàn)”。

另一方面,，牧原股份（002714.SZ）,、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）三大上市豬企發(fā)布的2025年一季報(bào)顯示,，行業(yè)三強(qiáng)均實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈,。其中，牧原股份一季度歸母凈利潤(rùn)44.91億元,，同比增長(zhǎng)288.79%,。當(dāng)下，在豬周期壓力下,，降本增效已成為目前生豬行業(yè)發(fā)展的主旋律,。

生豬市場(chǎng)拉響三重警報(bào)，有養(yǎng)殖戶(hù)被迫“降重拋售”

今年的豬價(jià)行情,，用“刺骨寒冬”來(lái)形容毫不為過(guò),。

截至2025年5月上旬，除4月初北方豬價(jià)短暫反彈外,，全國(guó)生豬價(jià)格已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月處于成本線以下,，平均出欄價(jià)格僅為每公斤14.2元，與2023年同期相比下跌27.8%,。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,，2025年一季度全國(guó)養(yǎng)殖戶(hù)平均虧損達(dá)到每頭豬350元左右，許多中小養(yǎng)殖場(chǎng)已陷入嚴(yán)重困境,。這輪豬周期被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“史上最長(zhǎng)熊市”,，從2023年年初開(kāi)始至今已持續(xù)超過(guò)兩年，遠(yuǎn)超行業(yè)正常3年左右的周期規(guī)律,。

“400斤的中大豬,，現(xiàn)在行情一般在7.5到7.7元一斤?！睒I(yè)內(nèi)人士直言,，現(xiàn)在的市場(chǎng)，是養(yǎng)豬戶(hù)和收豬屠宰場(chǎng)在暗中較勁。養(yǎng)殖戶(hù)想要挺住不賣(mài),，屠宰場(chǎng)趁機(jī)壓價(jià)收貨,，價(jià)格戰(zhàn)打得火熱。目前大家都盯著產(chǎn)能出清的節(jié)點(diǎn),，誰(shuí)也不想當(dāng)最后接盤(pán)的人,。

一位養(yǎng)殖專(zhuān)家直言，當(dāng)前生豬市場(chǎng)已拉響三重警報(bào),，首先是產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩,，養(yǎng)殖戶(hù)恐慌性?huà)伿奂ぴ觯?00斤以上的大豬存欄量同比暴漲23%，市場(chǎng)“豬滿(mǎn)為患”,；其次,，價(jià)格倒掛加劇，標(biāo)豬（標(biāo)準(zhǔn)體重豬）和肥豬的價(jià)差擴(kuò)大至1.8元/公斤,，肥豬跌破15元/公斤大關(guān),，部分低價(jià)區(qū)甚至出現(xiàn)13.8元/公斤的“白菜價(jià)”；最后,，消費(fèi)持續(xù)疲軟,，高溫天氣疊加肉類(lèi)淡季，豬肉需求不增反降,，屠企趁機(jī)壓價(jià),，行情雪上加霜。

如該人士所言，截至2025年一季度,，全國(guó)能繁母豬存欄量仍達(dá)4290萬(wàn)頭,，雖較峰值調(diào)減274萬(wàn)頭，但供給壓力持續(xù)釋放,。此外,，五一后需求淡季加劇，屠宰企業(yè)凍品庫(kù)存高企,，鮮銷(xiāo)率不足70%,，壓價(jià)采購(gòu)已成常態(tài)。

一位從業(yè)20年的廣東養(yǎng)豬大戶(hù)李志強(qiáng)在社交媒體上發(fā)出感慨：“我養(yǎng)豬這么多年,，從沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么難的日子,，豬價(jià)低、成本高,、環(huán)保壓力大,、消費(fèi)疲軟，感覺(jué)豬是得罪誰(shuí)了？”這一發(fā)問(wèn)引發(fā)無(wú)數(shù)養(yǎng)殖戶(hù)的共鳴,，短短三天內(nèi)獲得超過(guò)5萬(wàn)條評(píng)論,。

追溯這場(chǎng)危機(jī)的源頭，需要深入剖析國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局公布的數(shù)據(jù)顯示,，2022年非洲豬瘟疫情后，全國(guó)生豬產(chǎn)能快速恢復(fù),，到2023年底,，全國(guó)生豬存欄量達(dá)到4.5億頭，較2022年增長(zhǎng)9.7%,，已超過(guò)疫情前的水平,。產(chǎn)能過(guò)剩成為壓垮豬價(jià)的第一重因素。

更加棘手的是,，養(yǎng)殖成本不降反升。中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，2024年全國(guó)玉米價(jià)格平均每噸2780元,，較2023年上漲8.2%；豆粕均價(jià)每噸3450元,，同比上漲5.7%,。飼料成本上漲直接導(dǎo)致養(yǎng)殖成本增加。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì),，2025年一季度全國(guó)生豬養(yǎng)殖平均成本為每公斤17.6元,，較2023年同期增加1.8元，增幅達(dá)11.4%,。

環(huán)保壓力也成為養(yǎng)豬戶(hù)的沉重負(fù)擔(dān),。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部去年發(fā)布的《規(guī)模化畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》,，要求到2025年底,，所有規(guī)模化養(yǎng)殖場(chǎng)必須配套建設(shè)糞污處理設(shè)施,，糞污綜合利用率達(dá)到80%以上,。業(yè)內(nèi)直言，這些新標(biāo)準(zhǔn)直接增加了養(yǎng)殖戶(hù)3%到5%的綜合成本,。

更扎心的是,，許多養(yǎng)殖戶(hù)因前期壓欄賭“端午行情”，導(dǎo)致大豬扎堆,，被迫賤賣(mài),。為了止損，有人甚至“降重拋售”，把沒(méi)長(zhǎng)夠分量的豬提前賣(mài)掉,，結(jié)果市場(chǎng)更亂,、價(jià)格崩得更快。這對(duì)于成本控制能力較弱的中小養(yǎng)殖戶(hù)而言,，可能面臨巨大生存壓力,。

自救層面，合作社模式逐漸成為中小養(yǎng)殖戶(hù)的“救命稻草”,。業(yè)內(nèi)人士表示,，通過(guò)統(tǒng)一采購(gòu)飼料和銷(xiāo)售，合作社幫助養(yǎng)殖戶(hù)們降低了成本,，增強(qiáng)了議價(jià)能力,。數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)新增的養(yǎng)豬專(zhuān)業(yè)合作社達(dá)到1730家,，覆蓋了約7.8萬(wàn)戶(hù)養(yǎng)殖戶(hù),。此外，生態(tài)養(yǎng)豬模式也開(kāi)始在一些地方興起,。將養(yǎng)豬和種植結(jié)合,，形成“豬—沼—果”的循環(huán)模式，不僅能滿(mǎn)足環(huán)保要求,，還能為養(yǎng)殖戶(hù)帶來(lái)附加收益,。數(shù)據(jù)顯示，采用這種模式的養(yǎng)殖場(chǎng),，其綜合效益提升達(dá)22.7%,。

三大上市豬企降本增效各有妙招，出欄量大增進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間

豬價(jià)持續(xù)下跌不僅波及養(yǎng)殖戶(hù),，也讓大型養(yǎng)殖企業(yè)感受到了壓力,。但憑借規(guī)模效應(yīng)和資金實(shí)力，后者抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯更強(qiáng),，上市三大豬企一季度業(yè)績(jī)?nèi)骘h紅,。

營(yíng)收方面，今年一季度三大豬企均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),。牧原股份一季度營(yíng)業(yè)收入360.61億元,，同比增長(zhǎng)37.26%。溫氏股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入243.18億元,，同比增長(zhǎng)11.34%,。新希望實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入244.17億元，同比增長(zhǎng)2.13%,。

從盈利情況看，三大豬企今年一季度均實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈,。牧原股份一季度歸母凈利潤(rùn)44.91億元,，上年同期虧損23.79億元，同比增長(zhǎng)288.79%,；扣非凈利潤(rùn)為45.09億元,，上年同期虧損23.87億元，同比增長(zhǎng)288.92%,。溫氏股份一季度歸母凈利潤(rùn)為20.01億元,，同比增長(zhǎng)261.92%，上年同期虧損12.36億元,；扣非凈利潤(rùn)為19.14億元,，同比增長(zhǎng)281.92%，上年同期虧損10.52億元,。新希望一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.45億元,，同比增長(zhǎng)122.99%，上年同期為-19.34億元,；扣非凈利潤(rùn)為4.35億元,，同比增長(zhǎng)122.47%，上年同期為-19.35億元,。

談及盈利模式，溫氏股份財(cái)報(bào)中明確表示,，雖然生豬業(yè)務(wù)虧損10.2億元,，但公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、金融創(chuàng)新等多種手段,，整體現(xiàn)金流仍保持穩(wěn)定,。牧原股份則借助“全產(chǎn)業(yè)鏈”模式，2025年一季度生豬養(yǎng)殖平均成本比行業(yè)平均水平低15%左右,，在行業(yè)低谷期繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額,。新希望表示，本期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與同期比較增加237910.53萬(wàn)元,，增幅122.99%,，主要是公司生豬銷(xiāo)售價(jià)格較去年同期上升同時(shí)養(yǎng)殖成本持續(xù)改善，豬產(chǎn)業(yè)同比減虧,，以及飼料業(yè)務(wù)同比利潤(rùn)增加所致,。

面對(duì)豬周期壓力，降本增效是各大豬企的普遍“應(yīng)招”,。以牧原股份為例,，其在2024年財(cái)報(bào)交流會(huì)上提到四點(diǎn)“省錢(qián)”辦法：健康管理,，持續(xù)加大對(duì)非瘟、藍(lán)耳病等疾病的防控力度,，逐步實(shí)現(xiàn)各類(lèi)疾病的凈化,；種豬育種，構(gòu)建科學(xué)的育種體系,，打造種豬選育平臺(tái),，改善豬肉品質(zhì)，提升每頭豬的盈利水平,；營(yíng)養(yǎng)配方,，堅(jiān)持低豆日糧的推廣應(yīng)用，在合成生物領(lǐng)域不斷投入,，支撐后續(xù)飼料成本的下降,；智能化應(yīng)用，當(dāng)前公司各個(gè)場(chǎng)線間的成本離散度逐步下降,，希望通過(guò)智能化設(shè)備的持續(xù)推廣應(yīng)用,，提升標(biāo)準(zhǔn)化管理能力，縮小人員能力的差異,，以帶動(dòng)整體成本的下降,。

大型豬企尚可抵抗豬價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)，但普通養(yǎng)殖戶(hù)日子卻伴隨著生豬出欄數(shù)量日益增加而越發(fā)難過(guò),。數(shù)據(jù)顯示,，2025年一季度數(shù)據(jù)，22家豬企出欄總量達(dá)5105萬(wàn)頭,，較2024年一季度增長(zhǎng)超1000萬(wàn)頭,，16家豬企同比呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中最高漲幅超150%,。此外,，依據(jù)新牧網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年17家豬企計(jì)劃出欄量最高可達(dá)2.17億頭,，相較于2024年最高新增3810萬(wàn)頭,，增長(zhǎng)幅度頗為可觀。這一系列數(shù)據(jù),，充分彰顯了豬企在2025年的擴(kuò)張態(tài)勢(shì),，生豬出欄量呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)趨勢(shì)。

市場(chǎng)供應(yīng)大幅增加可能導(dǎo)致豬價(jià)波動(dòng)甚至進(jìn)一步下跌,。如2024年,，部分地區(qū)豬企出欄量顯著增加，致使豬價(jià)承壓明顯,，若豬價(jià)下跌幅度過(guò)大,，養(yǎng)殖戶(hù)利潤(rùn)空間將被壓縮,，甚至可能出現(xiàn)虧損。山東省畜牧總站監(jiān)測(cè),，上周全省自繁自養(yǎng)頭均利潤(rùn)僅為15元/頭,，外購(gòu)仔豬略有虧損。

華源證券提醒,，近期豬價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期,，但二育群體進(jìn)場(chǎng)成本也隨之上升，壓制補(bǔ)欄情緒,，短期豬價(jià)或維持震蕩,；中長(zhǎng)期看，全年總體供給偏多,，豬價(jià)弱勢(shì)較為確定,。面對(duì)行業(yè)新趨勢(shì)，養(yǎng)豬從業(yè)者需全面提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力,，既要密切關(guān)注市場(chǎng)行情變化,，合理規(guī)劃生產(chǎn)節(jié)奏、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略,，也要強(qiáng)化生物安全管理,，有效防控疫病風(fēng)險(xiǎn)，確保養(yǎng)殖效益穩(wěn)定,。