存貸款利率在5月20日罕見同日下行。1年期和5年期以上LPR均下行10BP,，國有大行及部分股份行存款掛牌利率調(diào)降5BP至25BP,，其中3年期和5年期品種均下調(diào)25BP。

除了貸款降息為企業(yè)和居民帶來的減負效果,，市場也密切關(guān)注存貸款利率雙降對銀行息差的影響,。受訪人士認為,，此次存貸兩端非對稱降息,，存款利率平均降幅大于LPR降幅,，體現(xiàn)出對銀行凈息差的呵護，短期內(nèi)對銀行影響偏正面,，但后續(xù)隨著存量信貸陸續(xù)完成重定價,，信貸需求能否明顯回升將是關(guān)鍵。有銀行研究人士提示,，如果存款利率下行帶來較明顯的存款流失,，銀行同業(yè)負債增加，可能會抵消部分存款利率下調(diào)帶來的成本下降,。

對于后續(xù)穩(wěn)息差舉措,，業(yè)內(nèi)人士表示，存款掛牌利率的調(diào)降空間已大大收窄,，利率自律上限約束以及負債結(jié)構(gòu),、內(nèi)部授權(quán)利率的自主調(diào)整將成為銀行控成本的重要方向。從資產(chǎn)端來看,，部分地區(qū)已開始調(diào)整此前超調(diào)的首套房貸利率下限,。

新一期LPR出爐,，5年期以上LPR為3.5%,，上月為3.6%,；1年期LPR為3%，上月為3.1%,，均下行10BP,，與此前逆回購利率調(diào)整幅度一致。這也是繼去年10月之后,，LPR連續(xù)6個月未調(diào)整后首次出現(xiàn)下調(diào),。機構(gòu)普遍認為，這有望進一步為企業(yè)和居民減負,，激發(fā)有效融資需求,，提振居民消費意愿和能力。

但銀行持續(xù)收窄的凈息差也將因此進一步承壓,。同日,，國有大行和部分股份行同步下調(diào)了存款掛牌利率，其中活期存款利率下調(diào)5BP,；定期整存整取二年期及以下下調(diào)15BP,，三年期和五年期均下調(diào)25BP。定期零存整取,、整存零取,、存本取息三種期限均下調(diào)15BP。7天期通知存款利率下調(diào)15BP,。

這也是去年10月之后,，存款利率時隔7個月再次下調(diào)，也是大行自2022年9月以來第七次主動下調(diào),。不過,，從以往經(jīng)驗看，存款利率與LPR同日調(diào)整并不常見,?；仡?024年7月22日和10月21日LPR下行之際，國有大行宣布存款利率下調(diào)的時間分別略晚于和早于LPR調(diào)整日,。

此前,，央行行長潘功勝在5月7日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上已經(jīng)釋放出相關(guān)信息，即宣布降準降息,，并表示央行將通過利率自律機制引導商業(yè)銀行相應下調(diào)存款利率,。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，本輪LPR降息落地后,，貸款利率料將進一步下行,，存款降息和LPR調(diào)降同步落地，是在利率自律機制影響下,，商業(yè)銀行主動穩(wěn)定息差的舉措,。

金融監(jiān)管總局最新披露的數(shù)據(jù)顯示,，繼去年四季度商業(yè)銀行凈息差降至1.52%后，今年一季度這一數(shù)據(jù)已進一步降至1.43%,。這一凈息差水平不僅明顯低于《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》提出的1.8%的監(jiān)管合意水平,，而且由于貸款和債券重定價、信貸需求較弱等因素干擾,，單季度降幅達到去年全年降幅的一半,。

中金公司銀行業(yè)分析師林英奇認為，本次LPR下調(diào)10BP,，跟隨逆回購利率下調(diào)符合預期,，主要是為應對貿(mào)易摩擦的潛在沖擊；存款利率平均下調(diào)幅度約16BP,，降幅大于LPR下調(diào)幅度,，且是歷史上首次出現(xiàn)負債成本下調(diào)幅度高于資產(chǎn)收益率下調(diào)幅度，體現(xiàn)對銀行息差的呵護,，與央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告導向一致,。

據(jù)中金公司靜態(tài)測算，本次LPR下調(diào)及存款利率調(diào)降預計提升銀行息差7BP,，對營收和利潤影響分別在3%和6%左右,，對銀行的綜合影響偏正面。此外,，5月7日國新辦發(fā)布會以來,，再貸款利率下調(diào)25BP、降準25BP,，兩項調(diào)整可額外再貢獻息差約2BP,。

銀行息差的影響因素和路徑是復雜的。除了價格上的直接沖擊,，存款利率下行也將進一步影響居民和企業(yè)的資金安排,，從而影響銀行的負債結(jié)構(gòu)與成本。林英奇提示,，金融脫媒不僅導致債市收益率下行的“資產(chǎn)荒”,，也導致銀行存款流失的“負債荒”，一方面會導致銀行流動性指標承壓,，另一方面會導致銀行被迫通過同業(yè)負債攬儲,，這在存款利率下行和手工補息清理等背景下的2024年已有較明顯體現(xiàn)。

他進一步表示,，同業(yè)負債利率高于存款,，如果存款流失后銀行通過利率相對更高的同業(yè)負債攬儲，可能會抵消部分負債成本的下降，從而帶來息差下行,。他建議為緩解“負債荒”有必要繼續(xù)推進理財產(chǎn)品“真凈值化”,，減少非銀產(chǎn)品對銀行存款的吸引。

按照以往經(jīng)驗,，股份行在近期會緊隨大行跟進調(diào)整，中小銀行可能逐步分批跟進下調(diào),。從20日情況來看,，僅個別頭部股份行選擇了同日調(diào)整，還有多家股份行尚未更新存款利率,。有股份行內(nèi)部人士表示,，股份行存款利率多數(shù)會在近期跟進調(diào)整，但不排除延期一周的可能,，根據(jù)各行流程和節(jié)奏安排可能略有差異,。

多家股份行客戶經(jīng)理表示存款利率次日起下調(diào)，也有客戶經(jīng)理表示,，所在行存款利率將于下周一調(diào)整,。20日當天，包括客戶經(jīng)理在內(nèi),，不少股份行人士在朋友圈借最后調(diào)整窗口“拉”起了存款,。

另有銀行從業(yè)人士表示，存款掛牌利率多次調(diào)整后下行空間已大大收窄,，尤其在1年期定存利率跌破1%,、活期存款利率低至0.05%的情況下，后續(xù)存款掛牌利率的統(tǒng)一調(diào)整頻率預計將減少,。在此背景下,，除了年報業(yè)績會上銀行高管普遍提及的存款結(jié)構(gòu)調(diào)整，強化存款利率自律上限約束,、主動壓降內(nèi)部授權(quán)利率等控成本舉措的關(guān)注度也進一步提升,。

此次除了掛牌利率調(diào)整，國有大行的存款執(zhí)行利率上浮幅度也較之前收窄,。以工商銀行為例,，目前該行3年期定存利率最高可上浮至1.55%，較掛牌利率上浮30BP,，此前最高可上浮40BP至1.9%,。建設銀行等國有大行也有類似操作趨勢。

而從整個行業(yè)來看,，為遏制存款定期化趨勢帶來的成本壓力,，包括國有大行在內(nèi)，不少銀行已不再對5年期定存利率進行上浮，僅按照掛牌利率執(zhí)行,，期限利率倒掛現(xiàn)象也因此加劇,。與此同時，隨著“開門紅”結(jié)束,，越來越多的銀行開始提高可上浮利率的3年期定存的起存門檻,，相關(guān)定存產(chǎn)品也像大額存單一樣出現(xiàn)了罕見的額度告急現(xiàn)象。

除了負債端,，資產(chǎn)端也在發(fā)生一些邊際變化,。近期，廣州,、廈門等多地在LPR公布前夕逆勢上調(diào)首套房貸利率下限,，被市場視為響應監(jiān)管指導避免“內(nèi)卷式”降價、呵護銀行息差的一項靈活舉措,。以廣州為例,，近期當?shù)劂y行通過將房貸利率從此前執(zhí)行的LPR-60BP調(diào)整為LPR-50BP，以此保持房貸實際利率穩(wěn)定在3%以上,。

央行數(shù)據(jù)顯示,，3月新發(fā)放個人住房貸款加權(quán)平均利率為3.13%，同比下降0.56個百分點,，處于歷史低位,。董希淼強調(diào)，房貸實際利率是由LPR與加點組成,。加點可以是正,，也可以是負，是各家銀行根據(jù)自身的資產(chǎn)負債,、資金成本,、市場競爭等因素來綜合考量，而且每家銀行不一定完全一致,。