年內(nèi)險資調(diào)研超7600次。險資作為資本市場的重要投資者,，其調(diào)研動向一直備受市場關(guān)注,。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年以來截至5月21日記者發(fā)稿,，險資對A股上市公司進(jìn)行了總計7677次調(diào)研,。根據(jù)Wind行業(yè)分類，險資主要關(guān)注電子元件,、工業(yè)機械、電氣部件與設(shè)備,、汽車零配件與設(shè)備以及區(qū)域性銀行等高股息和科技成長板塊,。

受訪專家表示，保險資金具備久期長,、穩(wěn)定性要求高的特點,，更關(guān)注高股息資產(chǎn)提供的穩(wěn)定現(xiàn)金流及科技股的增長前景。展望未來,，預(yù)計險資將持續(xù)優(yōu)化“啞鈴型”資產(chǎn)配置,，同時積極挖掘長期可持續(xù)的投資機會。

養(yǎng)老險公司調(diào)研積極性高

具體來看,，截至5月21日,，共有180家保險機構(gòu)（包括保險公司和保險資管公司）對1292家A股上市公司合計進(jìn)行了7677次調(diào)研。相較于去年同期,，今年險資調(diào)研的頻次有所下降,。

從公司類型來看，保險資管機構(gòu)中,，泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,、華泰資產(chǎn)管理有限公司總調(diào)研次數(shù)分別為428次、317次,，分別位列第一和第二,。此外，中國人保資產(chǎn)管理有限公司,、大家資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,、新華資產(chǎn)管理股份有限公司等6家保險資管機構(gòu)的調(diào)研次數(shù)均超過200次。

保險公司中,，養(yǎng)老險公司調(diào)研最為積極,。具體來看，調(diào)研次數(shù)排名前五的分別是平安養(yǎng)老保險股份有限公司,、長江養(yǎng)老保險股份有限公司,、中國人壽養(yǎng)老保險股份有限公司,、太平養(yǎng)老保險股份有限公司和中國人民養(yǎng)老保險有限責(zé)任公司。

對此,，北京排排網(wǎng)保險代理有限公司總經(jīng)理楊帆對《證券日報》記者表示,，由于養(yǎng)老險公司具備資金久期長、穩(wěn)定性要求高的特點,，其需要通過深度調(diào)研挖掘具備長期穩(wěn)定收益能力的核心資產(chǎn),。同時，作為養(yǎng)老金第三支柱的重要參與者,，養(yǎng)老險公司還需構(gòu)建差異化投資組合,。

對于險資調(diào)研頻次下降的原因，楊帆認(rèn)為主要源于三方面：一是在低利率市場環(huán)境下,，保險資金更加聚焦于高股息股票等具備確定性收益特征的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,；二是監(jiān)管政策明確權(quán)益資產(chǎn)配置空間后，險資投資策略更趨精準(zhǔn),；三是部分科技成長行業(yè)發(fā)展趨勢已形成市場共識,，降低了分散調(diào)研的必要性。同時,，保險公司對股票的資金余額配置比例提升則受益于政策紅利釋放,、資產(chǎn)荒背景下權(quán)益資產(chǎn)吸引力相對增強以及險企主動優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。

盡管調(diào)研頻次同比有所下降,，但險資配置股票的積極性不降反升,。國家金融監(jiān)督管理總局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度,，財險公司和人身險公司對股票的資金運用余額配置比例分別為7.56%,、8.43%，分別較去年同期上升1.2個百分點,、1.65個百分點,。

堅持長期投資理念

從被調(diào)研的上市公司所在行業(yè)來看，高股息板塊和科技成長板塊是險資調(diào)研重點,，包括電子元件,、工業(yè)機械、電氣部件與設(shè)備,、集成電路,、醫(yī)療保健設(shè)備和區(qū)域性銀行等行業(yè)。

具體來看,，被保險機構(gòu)調(diào)研的A股上市公司中,，有超過500家為科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市公司，占保險機構(gòu)調(diào)研上市公司總數(shù)的近四成。

對此,，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝向《證券日報》記者表示,，險資關(guān)注行業(yè)的核心特點是高股息資產(chǎn)的穩(wěn)定現(xiàn)金流以及高科技資產(chǎn)的增長前景。低利率環(huán)境下,，高股息股票可提供穩(wěn)定現(xiàn)金流,，對沖固收收益率下行壓力。同時,，政策支持科技創(chuàng)新,、高端制造等領(lǐng)域的發(fā)展，險資通過增配相關(guān)股票可以把握產(chǎn)業(yè)升級機遇,。工業(yè)機械,、醫(yī)療設(shè)備等屬于國家支持的科技發(fā)展領(lǐng)域，具備成長潛力,。此外,，電氣部件、電子元件等板塊估值處于歷史低位,，且需求剛性，為險資提供了安全邊際,。

展望未來,，楊帆認(rèn)為，險資將繼續(xù)優(yōu)化“啞鈴型”資產(chǎn)配置策略：一端牢牢把握高股息資產(chǎn)的穩(wěn)定收益特性,，夯實投資組合安全墊,；另一端積極布局科技創(chuàng)新、綠色低碳,、養(yǎng)老健康等政策支持的賽道,，捕捉長期增長機會。同時,，通過長期股權(quán)投資,、REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）等創(chuàng)新工具優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，并持續(xù)強化ESG（環(huán)境,、社會和公司治理）風(fēng)險管理體系,，實現(xiàn)風(fēng)險收益的精準(zhǔn)匹配。

平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理張劍穎在中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會舉行的2025年一季度保險資金運用形勢分析會上表示,，保險資金應(yīng)保持耐心資本特色,，堅定長期投資理念，積極挖掘長期可持續(xù)的投資機會,。