超1300億險資增量資金或被帶動入市政策推動險資入市

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2025-05-07 16:06:41 第一財經

5月7日上午,，國家金融監(jiān)管總局局長李云澤在國新辦新聞發(fā)布會上宣布了進一步推動險資入市的政策,。其中,，將償付能力規(guī)則中股票投資的風險因子調降10%受到廣泛關注,。

據中泰證券非銀金融行業(yè)首席分析師葛玉翔測算，這一政策或將帶動增量資金規(guī)模超過1300億元,。假設針對險資持有的滬深300股票風險因子下調10%,，在50%滬深300成分股配置假設下，考慮風險分散效應前靜態(tài)釋放最低資本為364億元,，如果全部增配滬深300,，對應股市資金將達到1349億元。如果不增配股票,，則改善行業(yè)償付能力充足率幅度1.4個百分點,。

權益資產對償付能力的占用一直是險資進行權益投資時的重要考量因素。一旦償付能力低于監(jiān)管要求,，將對保險公司的投資及業(yè)務開展造成巨大影響,，這也在一定程度上限制了險資的權益投資步伐。因此,，在去年至今的長期資金入市政策之下,，多名行業(yè)人士呼吁進一步下調權益投資的風險因子。

上一次險資權益投資風險因子下調是在2023年9月,。當時,，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》，對于保險公司投資滬深300指數(shù)成分股,，風險因子從0.35調整為0.3,；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風險因子從0.45調整為0.4,。

自2023年9月調整風險因子以來,，在持續(xù)低利率環(huán)境倒逼下，保險資金持續(xù)加大股票配置比例,。數(shù)據顯示,，2024年四季度末人身險公司股票及證券投資基金投資占比合計為12.5%,，同比基本持平,，但其中股票占比提升了0.36個百分點；財產險公司合計比例則為16.33%,，同比提升1.23個百分點,，其中股票占比提升0.95個百分點。

業(yè)內分析人士普遍認為,，大部分險企尤其是大型上市險企的權益投資比例仍較監(jiān)管上限有一定空間,。上月監(jiān)管上調險資的權益資產配置比例上限后，險企按照綜合償付能力充足率的不同，權益投資比例上限從之前的10%~45%上調至10%~50%,。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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