監(jiān)管部門多方協(xié)同萬(wàn)億險(xiǎn)資入市瓶頸亟盼打通政策利好促險(xiǎn)資增配權(quán)益市場(chǎng)

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2025-01-06 15:00:31 新浪財(cái)經(jīng)

監(jiān)管部門多方協(xié)同萬(wàn)億險(xiǎn)資入市瓶頸亟盼打通,。監(jiān)管部門正在討論如何打通險(xiǎn)資增配權(quán)益市場(chǎng)的制度障礙，完善考核評(píng)估機(jī)制,，讓保險(xiǎn)資金在合規(guī)體系下更加積極。2024年,，保險(xiǎn)資金被寄予厚望,，監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)要壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本，增加其在權(quán)益市場(chǎng)的配置,。

政策的不斷加持促使一向低調(diào)的保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)掀起新一輪“舉牌潮”,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年至少有8家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了20次舉牌,，創(chuàng)下近4年新高,。然而，截至2024年三季度末,，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額為32.15萬(wàn)億元,，其中股票、證券投資基金和長(zhǎng)期股權(quán)投資的配置比例分別為7.26%,、5.54%和7.55%,。上市險(xiǎn)企層面，國(guó)壽,、平安,、太保、新華,、人保對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例也有所差異,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照各公司總資產(chǎn)及償付能力充足率對(duì)應(yīng)的權(quán)益投資比例上限測(cè)算,，保險(xiǎn)資金權(quán)益加倉(cāng)空間大致在萬(wàn)億元規(guī)模,。盡管表現(xiàn)謹(jǐn)慎，但保險(xiǎn)資金作為負(fù)債資金,，必須持續(xù)投出去以實(shí)現(xiàn)增值,，疊加政策引導(dǎo)，保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)上的動(dòng)作加速是必然趨勢(shì),。

然而,，保險(xiǎn)資金增配權(quán)益市場(chǎng)面臨困境，尤其是在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)波動(dòng)加大,。在這種情況下，平衡好這一問(wèn)題將面臨更大挑戰(zhàn),。業(yè)內(nèi)人士建議進(jìn)一步優(yōu)化FVOCI（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),，以降低財(cái)務(wù)波動(dòng)性,，減少險(xiǎn)資入市顧慮。

自2023年起,，上市保險(xiǎn)公司開(kāi)始全面應(yīng)用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,，導(dǎo)致利潤(rùn)表波動(dòng)性加大。具體來(lái)看,，執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則后,，以公允價(jià)值計(jì)量的股票投資有兩種計(jì)量方式：一種是計(jì)入公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（FVTPL），市值變動(dòng)直接確認(rèn)為投資收益,；另一種是計(jì)入FVOCI,，股息確認(rèn)為投資收益，市值變動(dòng)和買賣價(jià)差不計(jì)入投資收益,。保險(xiǎn)公司權(quán)衡利弊后，傾向于將大量權(quán)益資產(chǎn)歸入FVTPL,，直接加大了利潤(rùn)表波動(dòng),。

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