最近兩個(gè)月,,關(guān)于6月天量美債到期的說(shuō)法流傳甚廣,。網(wǎng)傳信息稱,,6.6萬(wàn)億美元的美債將在2025年6月到期,,由于需要?dú)w還的金額太多,,美國(guó)政府可能無(wú)法還上,,從而導(dǎo)致債務(wù)違約,。
我原本沒(méi)有打算單獨(dú)討論這個(gè)話題,,因?yàn)槲乙恢闭J(rèn)為美債有巨大風(fēng)險(xiǎn),。但近期這種說(shuō)法似乎帶有“自黑式洗白”的老套路,很多人過(guò)于堅(jiān)定地預(yù)期美債會(huì)在6月違約,,這容易從速勝論轉(zhuǎn)為速敗論,,因此決定分析一下這個(gè)問(wèn)題。
所謂自黑式洗白,,是指通過(guò)拋出一個(gè)容易被辟謠證偽的謠言來(lái)達(dá)到洗白的目的,。例如,故意造謠美債6月集中到期,,假如6月美債沒(méi)暴雷,,就得出美債沒(méi)問(wèn)題的結(jié)論。這種做法會(huì)把謠言和事實(shí)混在一起,,形成半真半假的消息,,然后在辟謠時(shí)連帶否認(rèn)了事實(shí)。實(shí)際上,美債并不單單只是2025年6月才危險(xiǎn),,而是接下來(lái)每個(gè)月都面臨風(fēng)險(xiǎn),。
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的4月報(bào)告,5月到期的短期國(guó)債規(guī)模為2.14萬(wàn)億美元,,這基本是當(dāng)前每個(gè)月滾動(dòng)操作的短債規(guī)模,。考慮到6月到期的短債規(guī)模不會(huì)跟5月偏差太多,,預(yù)計(jì)6月到期的美債規(guī)模大概為2.3萬(wàn)億美元左右,。去年6月美債到期規(guī)模是2.1萬(wàn)億,今年即使比去年多一些,,但也不會(huì)超過(guò)3萬(wàn)億美元,。
實(shí)際上,從去年至今,,每個(gè)月到期的美債規(guī)模都很大,,而不是單單某一個(gè)月特別大。2023年,,美債到期規(guī)模為8.2萬(wàn)億美元,;2024年,美債到期規(guī)模為10.6萬(wàn)億美元,;2025年,,美債到期規(guī)模為10.8萬(wàn)億美元。這些數(shù)據(jù)表明,,美債問(wèn)題確實(shí)很嚴(yán)重,,但這種嚴(yán)重并不是集中在某一個(gè)月,而是從去年至今美債問(wèn)題都很嚴(yán)重,,并且可以預(yù)期到很長(zhǎng)時(shí)間里,美債都會(huì)長(zhǎng)期存在問(wèn)題,,直到爆發(fā)系統(tǒng)性危機(jī),。