近期,，蘋果公司頻繁成為美國總統(tǒng)特朗普抨擊的對象,，這一因素阻礙了蘋果股價的反彈，在過去一個月中明顯落后于其他大型科技股。5月初時,，蘋果還是全球市值最大的上市公司,，但如今已經(jīng)滑落至第三,，落后于微軟和英偉達,。截至5月22日收盤，蘋果跌0.36%,，報每股201.36美元,，總市值略高于3萬億美元。

昨日,，蘋果股價再度表現(xiàn)不佳,，收跌2.31%。當(dāng)天,，OpenAI收購了蘋果前高管喬尼·艾維創(chuàng)立的初創(chuàng)企業(yè)“io”,，目標(biāo)是開發(fā)以人工智能為核心的硬件設(shè)備。鑒于艾維是前iPhone設(shè)計師,，市場擔(dān)心OpenAI潛在的新設(shè)備或?qū)⑻魬?zhàn)蘋果當(dāng)前的產(chǎn)品地位,，進一步加劇其在人工智能競賽中的不利處境。

對蘋果來說,，更不尋常的風(fēng)險來自特朗普對其全球制造布局的關(guān)注,。本月早些時候，特朗普表示他“對蒂姆·庫克有點不滿”,，并稱已要求蘋果停止在印度建廠,。亨廷頓銀行股票研究主管Randy Hare表示，“特朗普不斷點名蘋果,，并似乎對他們有所不滿,，這對我來說是一個警示信號?！盚are補充稱,，“雖然這并不意味著特朗普一定會采取進一步行動，但他難以預(yù)測的行事風(fēng)格讓我保持謹慎,?！?/p>

今年以來，政治風(fēng)險對金融市場影響明顯,，例如周三盤中,，美股因?qū)γ绹斦嘧旨ぴ龅膿?dān)憂而普遍下跌。投資者還在關(guān)注特朗普政府主導(dǎo)的稅改計劃是否會有新動態(tài),。對于蘋果來說,，其命運更緊密地與貿(mào)易戰(zhàn)綁定。其股價一度因“對等關(guān)稅”的公布而大跌,，隨后又因美國豁免關(guān)鍵電子產(chǎn)品關(guān)稅錄得明顯反彈,。

在上周沙美投資論壇上，特朗普稱贊了英偉達CEO黃仁勛,，并與未出席的庫克進行了對比,。當(dāng)時他說道：“非常感謝你，黃仁勛,。我的意思是,，蒂姆·庫克沒來，但你來了,?！焙嗤㈩D銀行的Hare認為，“特朗普特地提到庫克沒去某個峰會,，這讓我后脖子發(fā)涼,。這并不正常。任何告訴你他們可以量化這種風(fēng)險的人都是錯的,?！?/p>

Villere & Co.合伙人兼投資組合經(jīng)理Lamar Villere則認為，市場對特朗普威脅的擔(dān)憂可能被夸大了,，“特朗普確實經(jīng)常提到蘋果,，雖說不全是好話，但我認為投資者對此已經(jīng)逐漸免疫了,?！盫illere說：“蘋果因為不在美國生產(chǎn)設(shè)備而受到懲罰的可能性很低，我們也不太可能看到專門針對某一家公司的立法出臺,?！?/p>

解決特朗普對蘋果海外制造的擔(dān)憂并不容易，畢竟短期內(nèi)在美國本土大規(guī)模生產(chǎn)iPhone等硬件幾乎是不可能的,。但要指出的是,，特朗普政策帶來的地緣政治風(fēng)險并非蘋果面臨的唯一挑戰(zhàn)。本月初公布的財報再次加深了市場對其業(yè)績放緩和關(guān)稅影響的擔(dān)憂,。財報發(fā)布后,，至少兩家機構(gòu)下調(diào)了蘋果評級，鞏固了其“大科技中最不受待見”的名聲,。根據(jù)摩根士丹利的分析,，蘋果目前是“機構(gòu)投資組合中持倉最少的超大盤科技股”,。

此外，蘋果還面臨增長乏力和估值過高的問題,。目前,，蘋果的市盈率為26.6倍，遠高于過去10年的平均值21倍,。亨廷頓銀行的Hare認為,，這是一個比政治背景更為根本的問題，“我們不知道蘋果會如何切入AI領(lǐng)域,，或何時行動,，缺乏創(chuàng)新和新產(chǎn)品匱乏讓我們難以下決心投資?！盚are補充道,，“蘋果增長已經(jīng)不像過去那樣，而估值卻居高不下,。在談?wù)物L(fēng)險之前,，這本身就是降低持倉的好理由?！?/p>