美債暴露了哪些問(wèn)題全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇

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2025-05-25 10:42:50 每日經(jīng)濟(jì)新聞

美債出現(xiàn)問(wèn)題后,，日本國(guó)債也出現(xiàn)了類似的情況。近日,，日本政府債券價(jià)格連續(xù)下跌,，長(zhǎng)期政府債券拍賣結(jié)果不佳導(dǎo)致收益率創(chuàng)下新高,，同時(shí)日本央行也在減少國(guó)債購(gòu)買量,。最新數(shù)據(jù)顯示,，日本5月綜合PMI初值回落至49.8,，低于前值的51.2,，數(shù)據(jù)公布后日經(jīng)指數(shù)明顯回落,。

美債暴露了哪些問(wèn)題

最近一次新發(fā)行的20年期日本國(guó)債拍賣結(jié)果慘淡，投標(biāo)倍數(shù)僅為2.5倍,，為2012年以來(lái)最低水平,。尾差飆升至1.14，達(dá)到1987年以來(lái)最高水平,，表明市場(chǎng)需求低迷,。受此影響，20年期日本國(guó)債收益率上升至2000年以來(lái)的最高水平,，40年期和30年期國(guó)債收益率也創(chuàng)歷史最高水平,。

美債暴露了哪些問(wèn)題全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇

雖然市場(chǎng)對(duì)日本國(guó)債大跌的關(guān)注度不高，但從全球角度來(lái)看,，日本國(guó)債市場(chǎng)的波動(dòng)可能引發(fā)日元套利資金平倉(cāng),，影響全球流動(dòng)性。若收益率繼續(xù)上升,，日本財(cái)政可持續(xù)性將面臨更大挑戰(zhàn),，可能導(dǎo)致日元進(jìn)一步貶值和全球金融市場(chǎng)波動(dòng)。

東京交易員認(rèn)為,，日本國(guó)債的走勢(shì)反映了對(duì)日本央行縮減債券購(gòu)買,、美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及日本國(guó)民總債務(wù)（占年度GDP的200%以上）的擔(dān)憂加劇。一些投資者為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，開始減少購(gòu)買,。目前日本央行持有日本國(guó)債市場(chǎng)52%的份額,，是最大的買家。

分析人士認(rèn)為,，日本央行可能在未來(lái)幾周調(diào)整YCC政策或進(jìn)一步干預(yù)市場(chǎng),，以平滑國(guó)債的跌勢(shì),。最新調(diào)查顯示,，在日本經(jīng)濟(jì)面臨關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)，近三分之二的日本企業(yè)呼吁日本央行暫停加息計(jì)劃,。這項(xiàng)調(diào)查覆蓋了504家日本企業(yè),，結(jié)果顯示65%的企業(yè)明確表示希望暫緩加息，另有10%的企業(yè)甚至呼吁降息,，僅25%的企業(yè)支持繼續(xù)加息,。

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