目前,A股市場(chǎng)主要以散戶為主,,個(gè)人投資者中賬戶資金50萬(wàn)以下的占比80%,,持有市值占總市值的3.2%。盡管這一群體持有的總市值較低,,但在流通市場(chǎng)中的比重較高,。截至2024年三季度末,個(gè)人投資者持股占比為30%,。規(guī)模龐大的股民和基民隊(duì)伍表明股市的個(gè)人投資者參與程度很高,。隨著人均GDP水平提升,這一群體的投資資金將大幅增加,,股市上漲有助于其財(cái)產(chǎn)性收入增加,,從而提振消費(fèi)能力和意愿。
當(dāng)前,,國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)大部分行業(yè)估值偏低,,上證指數(shù)市盈率(TTM)為14.4倍,,遠(yuǎn)低于過(guò)去三十年均值25.6倍。28個(gè)大行業(yè)中,,僅5個(gè)行業(yè)市盈率處于歷史均值之上,,其余20個(gè)行業(yè)市盈率處于歷史均值下方。相較于歐美資本市場(chǎng)較高估值水平,,內(nèi)地股票市場(chǎng)具有較大的成長(zhǎng)空間和良好的投資潛力,。
為了進(jìn)一步提振消費(fèi),需要實(shí)施強(qiáng)有力的政策,,增強(qiáng)資本市場(chǎng)吸引力,。建議實(shí)施更有力度的適度寬松貨幣政策,繼續(xù)降準(zhǔn)降息,,創(chuàng)造充裕的流動(dòng)性環(huán)境,。同時(shí),更好發(fā)揮匯金公司類平準(zhǔn)基金的功能,,設(shè)立專項(xiàng)再貸款,,支持其加大投資規(guī)模,穩(wěn)定股市運(yùn)行預(yù)期,。優(yōu)化長(zhǎng)線資金入市制度,,提高機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線資金對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例,拉長(zhǎng)長(zhǎng)線資金考核周期,。降低境外資金入市門檻,,吸引更多外資參與到中國(guó)資本市場(chǎng)。培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu),,允許全國(guó)性商業(yè)銀行設(shè)立證券子公司,。對(duì)小型投資者推行稅收優(yōu)惠政策,免除印花稅和股息紅利個(gè)人所得稅,,鼓勵(lì)券商降低交易傭金,,提振小型投資者參與股市的信心。