博主：2025下半年樓市信號很強(2)

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2025-05-28 15:24:54 新浪

與此同時,，土地財政的區(qū)域分化亦將加劇,。核心城市憑借較強的資源集中度和供給端優(yōu)化,，出讓收入有望穩(wěn)定，但大多數(shù)中小城市將面臨土地流拍,、財政吃緊的雙重壓力,，這對區(qū)域治理能力和地方財政策略提出了新挑戰(zhàn),。

三、微觀層面巨變：住宅銷售疲軟,，經(jīng)營性資產(chǎn)回暖

2025年,，房地產(chǎn)企業(yè)將同時面臨兩個完全不同的市場生態(tài)。一方面,，住宅銷售遭遇“冰點”，去化周期拉長,、價格承壓,、庫存堆積，尤其是中低線城市,，已進入明顯的買方市場,。另一方面，辦公樓,、商業(yè),、長租公寓等經(jīng)營性不動產(chǎn)卻迎來“政策紅利期”。

國家持續(xù)推動城市更新,、鼓勵功能混合用地,，疊加REITs市場建設(shè)和利率下行，為這些資產(chǎn)帶來了更強的現(xiàn)金回流通道,。具備穩(wěn)定運營能力和資產(chǎn)盤活能力的房企,，有望在這一輪調(diào)整中率先突圍。

當然,，住宅去庫存依舊是行業(yè)重任,。中央和地方通過“以收儲去庫存”逐步釋放政策支持，短期內(nèi)可緩解部分開發(fā)商的資金壓力,，但從中長期看,，轉(zhuǎn)型仍是硬道理。

四,、進入“拼內(nèi)功”時代：創(chuàng)新,、產(chǎn)品、運營成為競爭核心

接下來的行業(yè)演化,，將不再是比誰地多,、盤快，而是比誰更懂客戶,、產(chǎn)品更打動人,、空間利用效率更高。我們認為,，房地產(chǎn)的“新模式”將在以下幾個方面表現(xiàn)出顯著特征：

消費者洞察更細致：從傳統(tǒng)的項目推售邏輯轉(zhuǎn)向“定制化”“反向設(shè)計”,，即C2M（用戶反向定義產(chǎn)品）模式有望推廣。

輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)崛起：如集中式長租公寓、社區(qū)養(yǎng)老服務(wù),、社區(qū)商業(yè)運營等,，已成為新的增長點。具備重資產(chǎn)運營經(jīng)驗的房企,，在輕資產(chǎn)路徑上具備天然優(yōu)勢,。

物業(yè)與服務(wù)融合：社區(qū)增值服務(wù)與“銀發(fā)經(jīng)濟”開始融合，物業(yè)管理不再是“收水電費”,，而可能成為未來新的盈利主陣地,。

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