3000億之后的“Labubu困境”,！泡泡瑪特LABUBU“一娃難求”

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2025-05-30 14:17:50 新浪財經(jīng)

泡泡瑪特的股價還在繼續(xù)漲，它的同行們卻正在經(jīng)歷“冰火兩重天”,。

截至2025年5月29日收盤,，泡泡瑪特報225港元/股，上漲4.31%,，總市值再創(chuàng)新高,，已經(jīng)成功邁入“3000億港元俱樂部”。同日,，名創(chuàng)優(yōu)品雖然也有2.49%的漲幅,，市值僅為432.81億港元，與泡泡瑪特相去甚遠,。

泡泡瑪特,、名創(chuàng)優(yōu)品身后，更多蹭著“IP概念”的潮玩企業(yè)正在排隊上市,?？ㄓ巍?2TOYS等潮玩品牌目前也已經(jīng)向港交所遞表,，等待上市,；今年上半年上市的布魯可股價仍在攀高，股價相比剛掛牌時也有七成漲幅,。

“谷子經(jīng)濟”作為今年現(xiàn)象級的消費熱潮,，吸引了諸多投資機構(gòu)的涌入，但并沒有帶旺所有的上市企業(yè),。泡泡瑪特狂飆的底層邏輯,，是經(jīng)典IP Labubu風(fēng)靡海內(nèi)外。名創(chuàng)優(yōu)品難以復(fù)制泡泡瑪特的增長神話,，是因為它沒有獨具特色的自有IP,，在授權(quán)模式之下沒有寬厚的護城河，更缺乏動人的資本故事,。

就算是泡泡瑪特,，投資機構(gòu)在如今的高點上也很難預(yù)判它的未來走向。

市場上一種說法是,，Labubu總有一天會“涼”,，就如MOLLY已經(jīng)沒有之前那么火一樣,。如果泡泡瑪特未能夠迅速找到新的IP來代替Labubu，泡泡瑪特也將泯然眾人,。市場上的樂觀派卻覺得,，泡泡瑪特的盲盒模式拿捏了人心，它的增長曲線將一往直前,。

無論泡泡瑪特去往何方,，潮玩界都很難在短時間內(nèi)出現(xiàn)下一個千億級別的公司。消費者對IP的喜好并不能被預(yù)測,，就算是泡泡瑪特也很難保證自己永遠站在頂端,。其他的潮玩企業(yè)不斷研發(fā)或者簽約新的IP，也都將面對一個不確定的未來,。

事實上,，Labubu并不是泡泡瑪特旗下新誕生的IP。

2018年,，Labubu被泡泡瑪特推向大眾市場,，彼時的Labubu并不是最受歡迎的IP，那時候泡泡瑪特旗下最火的是MOLLY,、SKULLPANDA,、DIMOO等。

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