中信證券：穩(wěn)定幣利好RWA 激發(fā)市場活躍度

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2025-06-04 08:11:03 金融界

近期,，香港和美國都在推進(jìn)穩(wěn)定幣相關(guān)法案的立法進(jìn)程,。這些法案不僅能夠?yàn)楝F(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）提供一種幣值穩(wěn)定的交易方式，增強(qiáng)市場流動性,，還有助于推動大陸企業(yè)在香港發(fā)行RWA項目,，并間接促進(jìn)香港金融行業(yè)的數(shù)字貨幣支付和結(jié)算接口建設(shè)。

2025年5月19日,，美國參議院通過了《指導(dǎo)與建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》的程序性投票,；同年5月21日，香港立法會正式三讀通過《穩(wěn)定幣條例草案》,。根據(jù)香港立法會官網(wǎng)信息,，香港金融管理專員將負(fù)責(zé)穩(wěn)定幣的監(jiān)管與發(fā)牌，持牌人須具備2500萬港元繳足股本,，且穩(wěn)定幣需100%以儲備資產(chǎn)支撐，市值應(yīng)始終不低于流通面值,。穩(wěn)定幣對RWA的賦能主要體現(xiàn)在兩個方面：一是為RWA代幣交易提供幣值穩(wěn)定的工具,，降低購買RWA代幣時支付幣值變化的風(fēng)險；二是增加市場流動性,，使投資者可以快速買賣RWA代幣,，激發(fā)市場活躍度。

目前,，大陸上市企業(yè)在香港已落地的RWA項目主要集中在新能源數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域,。例如，朗新集團(tuán)與螞蟻數(shù)科合作完成了首單新能源充電樁資產(chǎn)代幣化融資,，將平臺上運(yùn)營的9000余臺充電樁作為RWA錨定資產(chǎn),，在區(qū)塊鏈上發(fā)行“充電樁”數(shù)字資產(chǎn)，每份數(shù)字資產(chǎn)代表對應(yīng)充電樁的部分收益權(quán)，資產(chǎn)被拆分1億元收益權(quán)代幣,。此外,，協(xié)鑫能科也聯(lián)手螞蟻數(shù)科，以湖南,、湖北82MW“鑫陽光”戶用光伏作為底層資產(chǎn),，資產(chǎn)被拆分為2億元收益權(quán)代幣。

香港金管局推出的Ensemble沙盒項目有助于RWA的落地,。該項目旨在探索基于區(qū)塊鏈平臺的創(chuàng)新金融市場基礎(chǔ)設(shè)施,，通過批發(fā)層面央行數(shù)碼貨幣（wCBDC），促進(jìn)市場以代幣化貨幣進(jìn)行無縫的銀行同業(yè)結(jié)算,。Ensemble沙盒并非RWA發(fā)行平臺,，而是RWA應(yīng)用的試驗(yàn)田，參與機(jī)構(gòu)可在其中測試RWA Token化的發(fā)行,、交易,、結(jié)算流程，驗(yàn)證技術(shù)可行性和合規(guī)性,，探索商業(yè)模式,。香港作為國際金融樞紐，穩(wěn)定幣立法將強(qiáng)化其在全球結(jié)算網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)作用,，吸引更多機(jī)構(gòu)在港處理數(shù)字貨幣交易,，促使本地銀行系統(tǒng)加快數(shù)字貨幣支付和結(jié)算相關(guān)系統(tǒng)接口建設(shè)。擁有數(shù)字貨幣/數(shù)字人民幣跨境結(jié)算及供應(yīng)鏈金融項目經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)有望率先受益,。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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