然而,,特朗普所要求的一次降息1%甚至2%,,歷史上除非在嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)背景下,,美聯(lián)儲極少如此激進(jìn)地降息,。上一次單次降息1個百分點是在2020年3月,,當(dāng)時新冠疫情引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)急劇下滑,、深度衰退,。
這場沖突的根本在于白宮與美聯(lián)儲目標(biāo)的錯位,。白宮優(yōu)先考慮短期刺激,推行的關(guān)稅政策推高了通脹風(fēng)險,。白宮需要降息作為對沖潛在經(jīng)濟(jì)下行壓力的緩沖墊,。而美聯(lián)儲則錨定長期通脹穩(wěn)定,當(dāng)前核心PCE通脹預(yù)期已被上調(diào)至3.2%,,遠(yuǎn)高于2%的長期目標(biāo),,這極大地壓縮了美聯(lián)儲降息的空間。
盡管特朗普和國會共和黨人誓言要控制政府支出,、減少赤字,,但他們推進(jìn)的稅收法案卻可能適得其反。美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計,,該法案將導(dǎo)致未來十年新增5510億美元的利息支出,,這與“省錢”的初衷背道而馳。
后續(xù)走向需關(guān)注兩個關(guān)鍵節(jié)點:6月17-18日的美聯(lián)儲議息會議,,以及白宮的“強(qiáng)制措施”威脅是否會付諸行動,。雖然法律明確規(guī)定總統(tǒng)無權(quán)直接干預(yù)聯(lián)儲決策,但持續(xù)的政治施壓已在悄然侵蝕市場對美聯(lián)儲貨幣政策獨立性的信心,。坊間流傳的“影子美聯(lián)儲主席計劃”傳聞也為這場權(quán)力博弈增添了一絲神秘色彩,。