專家談類似泡泡瑪特的產(chǎn)品有無前途 IP熱潮下的增長潛力

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2025-06-15 09:47:39 華爾街見聞

IP熱潮席卷全球，泡泡瑪特在北美和歐洲市場的指數(shù)級增長遠超預期,。摩根士丹利分析師Dustin Wei及其團隊發(fā)布最新研報稱,，憑借其IP產(chǎn)品的病毒式傳播和社交媒體的強大助力,，泡泡瑪特的銷售額將從2025年的36億美元增長至2027年的60億美元，成為全球增長最快的消費品牌之一,。報告將泡泡瑪特目標價從224港元上調(diào)至302港元,，維持“增持”評級。

專家談類似泡泡瑪特的產(chǎn)品有無前途

泡泡瑪特的海外爆發(fā)式增長主要歸功于社交媒體的帶動效應,。2024年初,，韓國女團BLACKPINK成員Lisa在社交媒體展示其泡泡瑪特藏品后，Labubu等產(chǎn)品迅速成為現(xiàn)象級爆款,。全球名人及影響者的自發(fā)推廣,，加上消費者在實體店外排隊的視頻病毒式傳播，助推其品牌熱度飆升,。Google Trends數(shù)據(jù)顯示,，Labubu目前的全球搜索量已達到哈利波特、星球大戰(zhàn)和迪士尼等知名IP的同等水平,。這種“社交順風車效應”令泡泡瑪特在北美和歐洲市場的滲透速度遠超預期,。

專家談類似泡泡瑪特的產(chǎn)品有無前途 IP熱潮下的增長潛力

盡管全球社交媒體推動了泡泡瑪特的擴張，但最初點燃市場熱情的是2023年底推出的Labubu系列盲盒,。報告顯示,，泡泡瑪特的“IP-產(chǎn)品飛輪”理論關(guān)鍵在于持續(xù)推出吸引力十足的產(chǎn)品。作為泡泡瑪特的明星IP,，Labubu系列產(chǎn)品線多樣且迭代迅速,，2024年的收入占比達28%，預計2025年底或2026年初將推出第四代產(chǎn)品,。其他IP如Molly,、Dimoo等同樣表現(xiàn)強勁，多款產(chǎn)品在中美市場均出現(xiàn)供不應求,，顯示泡泡瑪特并非單一IP驅(qū)動,，其多元化IP矩陣為其提供了更寬廣的增長空間。

專家談類似泡泡瑪特的產(chǎn)品有無前途 IP熱潮下的增長潛力

泡泡瑪特并未止步于玩具,，其新業(yè)務如Pop Land（IP主題樂園）和POPOP（時尚珠寶）也被認為是長期價值增量的重要來源,。報告顯示，Pop Land北京項目已實現(xiàn)盈利,，年化收入預計3-5億人民幣,，未來計劃擴建并引入動力游樂設(shè)施，雖然短期回報率低于玩具主業(yè),，但其作為IP孵化與粉絲互動的平臺意義重大,。POPOP則瞄準全球500億美元的時尚珠寶市場，憑借現(xiàn)有70-75%的女性用戶基礎(chǔ)和IP品牌力，有望在歐美市場獲得更大份額,。這些新業(yè)務尚未完全被市場定價,，可能是股價進一步上行的催化劑。

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